事件评论
医保控费平台扩大市场化经营,信息交互中商业保险公司与控费平台公司将加大合作创造双赢。逻辑线条为:医保收支压力推动医保控费和医疗付费市场化;医保控费平台盈利的短板和大病医保将引入保险公司作为医保控费和付费的主体;商业保险机构将以医保控费平台为基础推动诊疗信息共享、健康管理和商业健康险发展;医疗健康险将步入“保险保单+健康管理”阶段。相关数据参见我们的医疗健康系列深度报告《大病医保,小设计撬动医疗健康大市场》。而医疗信息化趋势不可逆,国务院《关于加快商业健康保险的若干意见》就明确指出将大力推进医疗信息共享交互。
信息交互现阶段主要路径是大病医保业务和再保险业务,重视大病医保业务的数据获取价值和再保险丰富对于商业健康险产品创新的价值。14年前9个月,13家保险公司在27省373个地区开展大病医保,覆盖人数6.5亿人,假设人均保费30元,则保费规模在200亿元左右,虽然是保本微利但是通过大病医保商业保险公司实现了与医院、医保和客户之间的信息交互。目前商业健康险整体保额在20-30万,再保缺位导致高额保单缺失,寿险业务再保险比重不足5%,再保险数据的丰富将极大提升自身分保能力,增强直保公司业务创新活性。
健康险业务模式创新明显优于规模增长,模式可复制性强,排他性强,预期商业健康险未来增速保持在40%左右,成为保费最大增量。目前商业健康险保费1366亿元,收入占比12%;赔付支出442亿元,占整个卫生支出1%。假设到2020年健康险赔付支出占卫生支出比重10%,则2020年健康险保费收入规模1.2万亿左右,年均增速将保持在40%左右。
关注医疗健康产业链条,目前医疗信息化和保险公司的合作一方面是体现在数据的挖掘和新产品开发,另一方面体现为在结算、理赔和支付环节的优化。建议15年积极关注医疗信息化之下商业健康保险业务模式和产品创新。我们持续看好保险板块,关注三阶段催化因素:1、偿二代、健康险政策解读发酵;2、开门红;3、年报行情。持续推荐国寿和平安。
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