这是典型的“通道业务”，保险资管公司占据绝对主导地位。而在信托公司眼中，万亿级吨位的保险机构乃是“大户”，因此一些信托公司也甘心交出主动管理权、“屈从”于只做通道。
一家保险机构投资部人士并不讳言通道现象。在他看来，与信托公司合作，由保险机构真正掌握项目的实际情况，是保信合作比较理想的模式。“拿到的收益高，且风险可控。”
虽然还没有到“只要信托敢发、保险就敢买”的地步，但投资增速确实大步前进。保监会公开数据显示，截至今年6月末，78家保险公司(集团)共投资信托计划739笔，涉及32家信托公司，累计投资余额2805亿元，较今年一季度末增加768亿元，增长37.7%，较上年末增加1363亿元，增长94.5%。
但资产占比仅为2.99%，因此总体上来看，风险基本可控。
层层嵌套的关联交易
“风险基本可控，这是于整个行业而言的。就保险机构个体而言，风险隐患不容忽视。”一位保险投资业人士强调说。
况且，这种风险很可能是其他非保险金融机构传递过来的。
事实上，在保监会这次自曝家底的预警中，也可窥一二。监管点出了目前保险资金投资信托的五大风险，并对相关保险机构进行了一一点名。
一位接近监管部门的知情人士透露说，五大风险中的关联交易风险，最为监管所担忧。
有关资料显示，在一些保险资金投资的信托计划背后，保险机构与融资人为同一控股股东控制的关联方，甚至还与信托公司、信用增级方等主体具有关联关系，保险机构通过投资信托产品给融资人借款，俨然沦为股东方及关联方的融资通道。
一家大型财险便是其中一例典型。知情人士提供的线索显示，这家公司今年以来认购了“英大信托-金惠1号集合资金信托计划”、“中融卓利1号集合资金信托计划”、“华润信托-泰禾城市广场项目集合资金信托计划”、“英大信托-东富1号债权集合资金信托计划”等一批信托计划。
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