陈德贤详解低利率下平安投资逻辑
向日葵保险网
[导读]：在低利率环境下，各类资产收益率都呈现下行趋势。今年上半年保险行业整体投资收益并不理想，对此平安有何举措？
平安早在前两年就开始布局一些高利率债权计划，以此支撑目前的投资收益。现在低利率环境下的新增资金该如何为未来几年布局？
陈德贤称，新增资金包括两部分。一是之前投资高收益资产到期产生现金流，及之前已经卖出保险产品后续期缴保费，这部分资金面临再投资风险。首先在配置策略创新方面，从多资产配置拓展到多策略投资，在市场Beta收益下降的情况下，挖掘SmartBeta的机会；其次，通过丰富投资品种和范围挖掘新收益来源，如海外投资、非标资产等，加强深入研究把握细分市场机会。
第二部分是新保单资金，需通过积极资产负债管理约束负债成本，降低利差损风险。也就是说产品设计需顺应环境，不能走靠高利率吸引客户的老路。
2016年受权益市场走弱影响，上半年保险全行业资金运用收益率2.47%，同比下降2.69个百分点。陈德贤预计，平安今年投资收益率水平会较2015年有所降低，但平安投资收益较行业更为稳健。
在类投行业务方面，截至2016年6月，平安资管累计注册的保险资管产品（债权计划、股权计划、项目资产支持计划）超过3000亿元，注册数量与规模目前为行业第一。
其中，平安资管发行的债权计划规模超2000亿元，投向土储、交通、煤炭、电力、市政、地产、金融等各领域。交易对手集中于行业龙头公司和领军企业。比如，“平安-中国中铁债权投资计划”是保险资管行业首只项目可计入权益资本的债权计划产品（永续债）。
2016年在新品种投资上，中国平安开始关注以下几类创新型投资产品：策略型资产管理类产品，如风险平价策略配置类产品，量化多因子选股产品等；创新型的资产证券化产品，如证券公司融资融券资产证券化产品，保险公司保单质押资产证券化产品等；境外投资，开展多资产策略投资。
