保险资产全球化配置起航
向日葵保险网
[导读]：随着中国经济与金融市场的不断开放，资产管理业开启全球化配置的大潮，保险资金的全球化配置也在“走出去”的大背景下获得飞跃式发展。
在保险业境外投资的三个发展阶段中，香港市场发挥了桥头堡的作用，保险资金运用香港的国际化优势与金融中心优势逐步走向世界。在这既是保险资金境外投资起步的地方，又是与国际市场接轨的地方，保险资金“走出去”既充分享受了人民币国际化的红利，又有效地降低了交易成本与风险。
目前，随着境外投资政策的不断开放，险资已经可以在45个国家和地区以及13个期权期货交易所进行投资。截至2016年7月末，中国共有53家保险机构获准投资境外市场，投资总额为445.79亿美元，规模占比2.14%。但是与15%的监管比例相比还有很大的发展空间。这个数据与截至2015年底保险资金境外投资余额362.27亿美元相比，增幅为23%；与截至2012年的97亿美元相比，增幅更是高达达459.58%。从投资分布看，主要集中于中国香港、美国、英国、澳大利亚等发达国家和地区。其中股票投资集中在中国香港，不动产投资集中在美国、英国和澳大利亚，金融股权投资包括比利时、韩国、荷兰等。
从保险资金海外投资的资产配置结构来看，2015年末股票资产占比为42.03%，股权类资产占比24.82%，不动产占比12.39%，存款占比10.27%，债券占比4.5%。此外，还有股票型基金占比3.78%和其他资产占比2.24%，基本呈现了多元化、分散化的配置格局。
保险资金境外投资难点与解决之道
目前，中国保险资产的多元化、分散化、国际化配置趋势已经显现，并将成为主流。特别是全球化配置，虽然发展迅速，但仍处于初级阶段。具体呈现出区域分布集中度高、资产类别集中度高、投资方式较为单一、融资渠道较为狭窄等特点。虽然政策允许保险公司投资的国家和地区有45个，但实际投资还是少数国家和地区。从投资区域看，投资的不动产和股权的项目中，集中在英美两个国家的项目数目占比78.8%，金额占比79%。从资产类别看，不动产项目中以直接收购酒店和办公楼为主，其项目个数和金额分别占比为69%和65%。从投资方式看，保险资金境外投资方式较为单一，如不动产或股权投资基本都是以直接投资方式为主，采取REITS、私募股权基金、私募不动产基金、私募基础设施基金等为载体的十分少见。此外，从外汇来源看，基本以QDII为主，利用境外发债、内保外贷、内存外贷等方式筹集外汇资金的相对较少。这在目前QDII额度较为紧张的情况下，境外投资增长受到一定制约。
总体而言，保险资金境外投资目前面临的问题主要有五个方面：
第一，市场认知还不充分。毕竟从2004年至今险资境外投资大部分在香港市场，真正国际化投资也是从2012年开始仅有两三年历史。因此无论是对于境外股票市场、股权市场、还是不动产市场、基金市场，保险资金投资时对市场规则、交易方式、法律税务等方面的认知还处于初步水平，对境外市场的研究还远远不够，这成为险资海外投资的一道障碍。因此，对现阶段的保险资金来说，选择优秀的境外专业机构为合作伙伴，借助第三方的经验和技术，是其走向海外的现实出路。
