日前，中国人寿公布其2008年8月保费收入为221.59亿元，同比增长94.0%，略低于7月98.7%的增速水平。2008年1月-8月，中国人寿累计保费收入达2252.0亿元，同比增长57.1%，延续了今年以来保费同比高速增长的趋势。
中国人寿2008年以来保费收入的同比高速增长主要有如下原因：今年上半年以来，中国人寿银保产品销售出现井喷式增长，1月-8月，投资型产品占比达到56.7%。第二，受益于去年A股市场投资收益率高企，中国人寿的分红险产品提供了相当高的总收益率，带动2008年上半年分红险产品热卖。
另一方面，去年同期较低的保费收入基数也导致近几个月中国人寿保费收入同比增长率呈现出较高水平。
2007年，中国人寿保费收入仅同比增长6.9%，远低于寿险行业21.9%的增长水平；其月度保费收入在2007年中期持续出现负增长。因此，相对于去年同期水平，4月以来中国人寿月度保费收入同比增幅均保持在60%以上的高位。
事实上，中国人寿今年以来出现的保费收入大幅飙升的态势已有所调整。该公司今年保费收入的最高点出现在3月，达到424.92亿元。第一季度平均月保费收入为340.5亿元；第二季度平均月保费收入降至266.34亿元；7、8两月保费收入则分别为209.84亿元和221.59亿元。
来自中金公司的分析显示，未来几个月，随着保监会在全国范围内整顿规范寿险公司银邮代理业务，中国人寿的保费高速增长恐难以为继。另外，由于中国人寿产品以分红险为主，明年初，当中国人寿必须公布保单红利的时候，将会真正面临保持较高分红水平而降低公司净利润，或是大幅降低分红水平并牺牲未来保费收入增长的两难选择。在2009年上半年，由于公布的总分红收益恐难与2007年相比，加上2008年同期较高的保费收入基数，中国人寿保费收入将有可能出现负增长。
基于可预见的保费收入增长放缓，持续存在的资金成本压力和难以获得实质性好转的投资收益水平，中金公司维持对中国人寿A股“中性”的投资评级。
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