目前，保险市场上最热门的产品非分红险莫属。在高通胀预期和加息周期的背景下，消费者更加青睐兼具保障和理财双重功能的分红保险。对于这位在保险市场上日益崛起的新秀，只有揭开她神秘的面纱，才能真正目睹她的风采。

　　分红险浓郁的欧美风情一级标题

　　分红保险最早出现在十八世纪的英国，比非分红保险有着更为悠久的历史，当时是为抵御通胀和利率波动风险而设计推出的。1776年，英国公平保险公司进行决算时，发现实际责任准备金比将来保险金支付所需的准备金多出许多，于是将已收保费的10%还给保单持有人；1850年，出现增加保额的分红方式；1863年，英国Homans和Fakler认为应根据死亡率、利息率、费用率产生的盈余对保单进行分红。

　　分红险在国外至少已有200多年的历史，并一直被投保人作为抵御通胀和利率风险的主要险种，因为投保人不但可以得到传统保单规定的保险金给付，而且还有机会参加保险公司投资和经营管理活动所得盈余的分配。据报道，目前在欧美一些国家，80%以上的寿险产品具有分红功能。

　　分红险——中国保险市场的新秀

　　分红险于2000年来到中国，当年9月，中国首张分红保险保单在上海售出，随后，各保险公司纷纷推出了自己的分红保险。由于分红险既有保底收益又能分红还有保障功能，因此，一经推出便受到了市场的认可。

　　此后，在中国资本市场跌宕起伏的11年里，分红险历经冷暖交集。2005年～2009年分红险跟随大盘指数一同进退。2006年大盘指数涨幅达130.43%，五年期定存利率达4.14%，同期中国人寿分红险收益率达到7.97%，2007年继续攀升，同期分红险收益率也达到历史高点10.24%。但是，随着资本市场“慢熊”转“急牛”，与股市相关度更密的投连险和万能险受到热捧，尤其是投连险风头无敌，在万马涌向投连险市场时，分红险则黯然失色，逐渐失去了竞争的动力，找不到发展方向。转机来自于2008年，随着股指急转直下，投连险遇冷，股市“急牛”转“大熊”，分红险的稳健优势凸显，重新受到追捧。从此，分红险的占比出现行业性的大幅提升，当年分红险在整个寿险行业的占有率历史性地超过半数，达到了52%。2009年随着保险业开始业务结构调整，回归保障成为关键词，越来越多的险企转而主推分红险。在资本市场持续震荡下跌的时期，消费者最大的愿望是如何规避风险，保值增值。2009年分红险的占比进一步提高了13%～65%。

　　2009年，保险业新会计准则开始实施，在对保险公司的保费确认上发生巨大改变，要求投连险和万能险的部分销售收入不能计入保险公司的保费收入，而分红险则可以全部算入保费收入。新会计准则实施之后，对险种市场格局带来了深远影响，分红险成为市场上“垄断型”险种。2010年上半年，寿险市场上推出了近130款分红险，分红险一险独大已成定局。据统计，截至2010年5月份，分红险占比进一步提高至73%。2011年寿险依旧是保费增长的领头羊，而分红险更是寿险保费增长的主力军，如今，分红险已成为国内第一大险种，并将在可预见的通胀时期成为保险市场上的明星。

　　分红险让保险公司与你更亲近

　　分红险是保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。

　　分红险的实质在于保单固定的定价利率和市场收益率之间的变动风险在未来很长时间内在投保人和保险公司之间共同承担。例如，在1994年～1999年期间，寿险业务主要为非分红型传统产品，保单预定利率在8%～10%，与银行存款利率接近。保单的这个预定利率意味着保险公司要在全部保险期间内长期按照这个利率给付投保人，保险公司盈利的投资收益率必须高于这个利率范围。但后来银行连续7次下调利率，导致保险公司之后收取的保险费的投资收益率远远达不到当初预定的8%～10%，那么保险公司自己要贴补这个差额，对保险公司是产生利差损，对于保险公司的生存非常不利。，在低利率环境下，寿险产品的定价利率较低，如果今后利率及投资收益率回升，非分红型传统产品没有分红机制，对客户又是很不利的，所以把利率波动带来的收益和风险由双方共同承担，就产生了分红险。投资收益不好时没有分红，好的时候有分红。为了避免分红在不同年度间的波动，保险公司一般会把红利在不同年份之间平滑。由此可见，分红主要来源于保险公司的经营成果。

　　分红那些事儿

　　分红险红利主要来源于三方面：死差益、利差益和费差益。死差益指保险公司该险种被保险人的实际死亡理赔小于预定死亡成本时所产生的盈余；利差益指保险公司实际的投资收益高于产品定价利率时所产生的盈余；费差益指保险公司实际的经营费用低于产品定价预计的经营费用时所产生的盈余。三差中死差、费差的占比一般非常小，一个历史悠久、经营完善、精算水平较高的保险公司不会在核保、费用方面产生较大的误差，因此一般分红保单的红利大部分来源于投资收益，而投资收盗的多少取决于保险公司业务经营能力的强弱。

　　分红险因为有预定定价利率的最低保证，是稳健的保本产品，但它的保本是有先决条件的，那就是必须持有该保单一定的年限。如果提早解约，特别是在保单生效后三五年内提前退保，则可能会亏本，尤其是在投保后两三年内解约的，亏损额度往往不小。

　　分红保险的红利分配方式有两种，一种是“英式分红”，又称“增额红利”，是指将红利变成保额复利递增，客户只有在发生保险赔付责任或满期时才能领取保额。另一种是“美式分红”，又称“现金红利”，包括现金领取、累计生息、抵交保费、增额缴清等红利领取方式，其中增额缴清领取方式会增加保额，但这样增加的保额和英式分红法下的增额分红是有区别的，即现金分红法下的以增额缴清方式所增加的保额是基于保单对于可分配盈余的贡献计算的。，而英式分红法下的增额分红，红利会以相对一致的保额分红率形式分配给客户，是在所有某类分红业务的客户群中比较平均的分配增额红利。有点大锅饭的考虑。红利贡献的差异性部分通过终了红利的方式一次性体现。另外，增额红利通常体现了在整个保险期间的预计分红水平，因此保单前期显得较高，而现今红利基于实际对于可分配盈余的贡献，因此在保单前期较低，后期较高。因此这两种红利分配方式各有利弊，消费者需要根据自己的实际需求来选择。作为一种资产配置，投保人应看重领取方式。现在许多保险公司为不同人群的需求设计了现金转账领取、抵交保费、累积生息等。在此建议购买者选择红利累计生息的分红险，让钱能生钱，经过数年积累后资金增幅较大，数目可观。