四季度以来债券市场一扫此前阴霾，否极泰来，迎来暌违三年之久的牛市行情，尤以可转债表现最为凶猛。WIND统计，10月1日-11月25日，中信标普全债指数上涨1.16%，中信标普企业债指数上涨2.53%，中信标普可转债指数涨幅则高达6.78%，期间曾一度逼近10%。
银华永泰积极债券基金拟任基金经理王怀震认为，在经济增速下滑、通胀回落、政策出现微调的大背景下，债券基金收益率或将继续攀升，未来债券市场有望延续上升趋势。而伴随年内调整，大部分转债价格已跌至其面值附近，其债券属性得到进一步增强，此时正是配置的较好时机。
投资可转债有良机
经历了一个多月的高歌猛进后，股债两市近期再度陷入调整态势。对此，王怀震分析指出，今年以来，股债两市都受到了流动性指标这一关键因素的压制，出现了较为明显的调整。未来，随着通胀回落、经济下滑趋势的确立，相应地，货币政策也将出现微调，流动性会出现改善的预期，明年债市呈现震荡向上趋势的可能性较大。从目前点位来看，A股市场估值水平已经到了一个相对底部区域。同时，今年出现的宏观经济下滑导致政策基调出现微调，在“政策底”与“估值底”的双重作用下，市场信心有望得到进一步恢复。从债市运行周期来看，可转债市场经过前期的调整后，大部分转债价格已跌至其面值附近，此时正是低位配置的较佳时机。“未来三年是可转债投资的良好机会”，对这一观点王怀震也持认同态度，也正是基于这样的投资时机考虑，多只可转债基金竞相面世，银华也推出了旗下首只可转债基金——银华永泰积极债券基金。
可转债投资正当时
在可转债投资上，王怀震指出未来将采用四大策略：择优买入持有策略、基于正股表现精选个券策略、相对价值套利策略和条款获利策略。其中相对价值套利策略简言之，就是根据不同市场环境下可转债“债性”与“股性”的相对价值，通过对目标转债债性与股性的合理估值以及目标转债与其基础股票之间的替换操作，以期在现有的市场条件下把握套利机会。综合来看，在可转债品种的选择上，倾向选择股票属性和债券属性都较好的品种。
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