为什么那么多人买储蓄型保险从来不算回报率？其实保险公司、保险代理人、客户都会为了各自的利益去忽视这个问题，它热销的原因也许会出乎您的意料，保险公司通过融资来赚取利润，代理人获取更多佣金，最后受损失的只有不知情的客户。本文通过对保险公司的收益率和客户的保险回报率进行对比来说明这个问题。
那么为何很多人买储蓄保险从来不算回报率的？
1、保险公司不想让客户算。如果客户知道买保险，还不如存5年期的银行，谁还会来买保险呢。
2、代理人也不想使客户知道。代理人的提成是和保费直接相关的，储蓄型保险的保费高，当然他们乐意销售。
3、客户自己也不愿意算，根本没有花钱买保障的意识。绝大数人希望从保险公司获利，大家最好交100元保费，从保险公司领回150元。貌似精明的大众忽略了两个因素：
a、世界第八大奇迹-“复利”；b、储蓄型保险保额低，出险时保障不足。
这下好了，三方都喜欢储蓄型产品，这就是热销的原因。那么，我们看看最终的结果呢。保险公司当然十分开心，以很低的成本（2.5%）融来资金进行投资，稳稳地赚取利差。保险代理人也获取更多的佣金。最后，受损失的只有客户，而且还蒙在鼓里，当然这个损失是慢慢的，隐性的。
对于理财能力不强的客户，每年少赚1-2%，理财能力强的可能少赚5-6%。不要小看1-2%，滚动20、30年后就差异很大，而保险公司恰恰赚取的就是这1-2%。
另外，保险产品的现金流复杂，一般客户的代理人难以计算。所以，保险公司打着保障的幌子，干着把5元的珠子（保障）装入80元盒子（储蓄），买过客户100元的买卖。当然，这个80元的盒子（储蓄）总是以一定的速度膨胀，30年后可能涨到200元（年回报率只有3%）。保险公司可以洋洋得意的说，我多么有善心啊，不但白送保障，而且资金翻番。
其实，客户应该心静如水。请想一想保险资金的收益率，你的回报率肯定不能超过保险资金的收益率。那么保险公司的收益率是多少呢？保险资金的平均回报率从2000年到2006年从来没有超过6%，公司也只赚这么点，客户怎么可能拿到更多呢？
未来长期而言，保险资金回报率的上限应该是银行的贷款利率，不可能大幅超过这个基准。保险公司的在01-05年的投资收益是乏善可陈，平均年收益率只有3.3%。这就是为何很多投保人红利少得可怜的根本原因。
考虑到保险公司费用，在过去5年把钱交给保险公司打理，收益可能还不如存5年期的定期，肯定不如国债等稳健收益产品。
接着，分析一下2006年的收益率5.8%。保监会主席吴定富在2007年全国保险工作会议上指出，“2006年，中国保险行业呈现出良好的发展势头，行业的整体实力进一步提高，结构调整取得明显成效，保险公司的盈利状况继续改善，全行业实现投资收益955.3亿元，收益率达到5.8%。”吴定富说，“2006年，天帮忙，人努力”，保险公司的盈利状况继续改善。说明这个5.8%也是来之不易的。
“从资金运用情况看，2006年末我国保险资金运用余额为17785.39亿元，较2006年初增长26.2%。其中，银行存款占33.67%，较2006年初下降2.98个百分点；债券投资占53.14%，较2006年初上升0.49个百分点。”
从吴主席的讲话可以看出，目前保险公司的主要投资渠道还是买债券和存银行，合计85%以上资金投资这两个渠道。
我们可以先看看这两块收益。大家都可熟悉银行存款，当前5年期存款利率5.76%，且银行资金充裕，而房贷优惠利率不足7%，保险公司不可能拿到更高利率。保险公司只能指望股票、基金等权益性资产。
但是，投资权益性资产受到几个限制：
1、投资比例。所有股票、基金的总和不能超过总资产的20%，
投连险不受这个限制。
2、虽然保险公司的资金成本也便宜，只有2-2.5%，但是不能亏损的。如果亏损5%，公司要拿出7%去弥补损失。因此，投资策略不能太激进。
从中长期角度粗算一下，保险公司把85%配置在债券、存款等资产上，年收益率5%，而15%配置在股票等权益性资产上，年收益率15%，合计收益率6.5%=(85%*5%+15%*15%)。个人认为6.5%已经是个乐观的估计。
当然，今年的投资收益率肯定好于去年，这是建立在股市涨了近200%的基础上，这种行情不能说是百年一遇，至少是十年一遇的。
有兴趣的朋友可以看看平安的2006年年报，其中第61页有内含价值的投资假设，非投连险2007年的回报率为4.30%，每年增加0.1%，到2011年及以后为4.70%；投连险2007年投资回报率为4.80%，每年增加0.1%，到2011年及以后为5.20%。
可能，有人问2007年的时间投资回报率明显还有假设，是否这个假设过于保守了？1、这个假设是
平安保险公司认可的。
2、我上述估计的6.5%，这个数字太乐观了。在内含价值的计算中应该不被认可。
3、2007年亮丽的投资收益是建立在大牛市基础上，谁能保证证券市场每年涨20%，涨20年呢。不要小看20%，如果每年涨20%，20年后上证指数就超过20万点，没有打错，的确是20万点。
4、从另一角度看，现在银行视房贷为优质业务，优惠利率为6.66%，考虑到0.5-1%的违约率，实际回报率低于6.5%。如果有个安安稳稳赚6.5%的工具，银行就不用放贷款了，还不如自己投资呢。
综上所述，保险资金的投资收益率在5-6%就是个不错的成绩。随着投资渠道的放宽，收益率可能有所上升，但是提升幅度不会很多。个人买卖股票，一天涨跌停板就要10%，如果从跌停到涨停可以赚20%以上。而对于巨额的保险资金，1%是个很大的数字。
各位消费者，请慢高兴。即使保险资金的收益率达到6%，你可以赚到这个6%吗？如果保险公司的资金收益率6%，则买
分红保险的客户净收益有4%就不错了。而买非分红的传统保险，净收益率只有2%。
1、目前环境，保险资金的投资收益率维持在5-6%，已经是个不错的结果了。而在平安年报中，投资收益率预测只有4.3-5.2%。
2、即使将来利率上升，保险资金的投资回报率也不可能超过银行贷款利率。否则，银行就不贷款了，跟着保险公司的投资策略就可以更赚钱了。
我们下面假设保险公司的投资回报率为6%，那么客户可以能够拿到多少净回报率呢？
首先将最简单的非分红传统保险，现在此类保险的毛回报率不超过2.5%，净回报率约在2%，而且即使保险公司的投资收益率达到10%，你拿到的投资回报率也只有2%。因此，对于99年6月以后购买的非分红保险（万能和投连除外），毫不犹豫的可以告诉你，快退保吧！！！早退少损失！！！！
当然退保前后需要作两件事情：1、退保前买入相应的消费型寿险；2、退保后投资到年收益率3%以上的产品，至少可以存5年期存款，现在利率5%以上。
接着，分析一下分红保险的回报率。这个产品就相当复杂点，不少代理人把分红部分说得神乎其神，但是最终的分红报告以大跌眼镜的居多。
粗算公式：客户的净回报率=保证利率+（保险资金的投资回报率-保证利率）*分红率-1%
保证利率一般在2-2.5%之间，最高不超过2.5%，这里取2.0%
分红率一般在70-90%之间，我们这里取80%
代入公式：客户的净回报率=2.0%+（保险资金的投资回报率-2.0%）*80%-1%
化解一下：客户的净回报率=保险资金的投资回报率*80%-0.6%
如果保险资金的回报率按6%计算，客户的净回报率为4.2%，需要说明以下几点：
一、这是一个十分粗糙的公式，只抓住了利差部分，忽略了费差和死差。这个近似是合理的，因为80%以上的保费是用来储蓄的，利差是个大头。
二、这个公式适用于长期的，短期偏差很大。因为首年和次年的保费的费用率太高，我可以保证，如果保险公司把真实的费用率告诉客户，至少90%的人不会买储蓄型保险的。
终身寿险的保费构成。首年退保，投保金为零，客户很不满意。
其实，保险公司也是亏本的。那么保费去哪里了呢？不是保障，也不是投资，而是费用。所以，保险公司希望客户续保，通过后期的利润弥补前期的费用亏损。这也是前期分红低的原因。
三、关于公式最后-1%的说明。为什么要减1%？由于你交的100元资金，差不多有15%的费用，因此折算到净投资收益率需要扣减。举一个例子，你有100元资金投资十年，保险公司的回报率为6%，不过需要支付10%的初始费用；而银行的回报率为5%，你会选择谁呢？
如果不扣减这个1%，至少需要三个条件：
（1）代理人不收佣金；
（2）保险公司员工不要工资，还得自掏腰包付办公费用；
（3）股东不要利润。我想代理人、员工和股东都是应该拿到相应的回报，因此-1%是必须的。
