过去的2011年，投资理财市场出现了冰火两重天的格局。受国内通胀持续高压的影响，素有抗通胀利器之称的黄金表现抢眼，高位上涨成为去年投资理财市场上最大热点；而受央行持续加息影响，银行理财产品的收益也步步高升，一些产品的收益甚至超过8%，掀起了一波银行理财热；同时，地产调控所引发的信托热也是去年投资理财市场的热点之一，去年的信托产品预期收益动辄超过10%……
然而，股票和以股票基金为主的基金市场却是哀鸿遍野。上证综指在过去的一年里下跌了21.68%，创业板和中小板股票大面积惨遭腰斩；受股市单边下跌影响，大部分基金尤其是偏股型基金净值也持续下滑，即便是去年的股基冠军，其亏损幅度仍然达到了近10%……
2012年，投资理财市场将会发生哪些变化？黄金、信托、银行理财产品还会一如既往地热吗？股票和基金还会继续一路下跌吗？
答案是显然不可能。因为，2012年的宏观经济基本面和货币政策将面临重大转变。
市场纷纷预计，今年我国的宏观经济增速恐将进一步回落，不过通胀压力将大幅减轻，此举有可能导致央行货币政策发生重大转向，去年底的一次下调存款准备金率释放的正是这一信号。
这也意味着2012年国内宏观经济基本面和货币政策基本面将较2011年发生明显的变化，这种变化将直接导致2012年的投资理财市场所面临的环境较去年会发生重大改变。
那么，在这种改变之下，不同市场之间的投资者又该做出何种投资决策？对于宏观经济增速下降和货币政策转暖之间的相互影响，投资者又该做出何种权衡？本期投资理财周刊将为您答疑解惑……
分红险最大的特点是，除了具有基本保障功能外，保险公司每年还根据实际经营状况对客户进行红利分配。最新数据显示，去年保险投资年化收益率仅为3.6%，同比明显下滑，这将导致今年分红产品的分红水平会较低。目前保险市场最大的分红险今年吸引力如何仍不得而知。
“可以肯定的是，由于受国内外经济、金融环境的影响，今年保险公司的投资环境不容乐观。”保险专家分析指出，今年分红险转变分红方式吸引客户成一大看点——采取增加保额方式进行分红，增额部分还可以参加以后各年度的红利分配，或者给客户更多的选择权来增加吸引力，如红利可直接领取、累积生息或抵缴保费。
■投资策略：
由于红利的分配具有不确定性，分红水平主要取决于保险公司的实际经营成果，客户在投保分红险时不应过分看重其分红功能。保险专业人士介绍，除了分红外，分红险还提供生存金。面对愈发激烈的市场竞争，投保人应看哪一款分红险的生存金返还较多、返还较快。
目前看来，有的公司为了增加卖点，在逐年快速递增保额、生存金快速返还方面做出调整，如有的公司在产品收益中标明保险保额每年以基本保额5%的速度递增。
同时，在购买分红险时也应格外关注其保障功能。据了解，目前各保险公司为了增强产品吸引力，往往将分红险与疾病险、
医疗险、
养老险等“打包”销售，推出所谓的“理财计划”、“综合保险计划”等，旨在完善其服务性，满足客户平衡资产匹配的需求。这样的计划往往费用会明显增加，投保人可以分期缴付保费，以减轻缴费压力。
相对单纯的疾病险、医疗险、
意外险等，“综合保险计划”算得上打包销售，较为实惠。保险专家提醒，如果投保人经济条件较好，可考虑“综合保险计划”，获得较为完善的保障，同时依靠保险公司的投资能力来实现资产保值增值。
■投资门槛：
目前分红险一险独大，保费收入占比高达80%以上。之所以“独大”，就在于其门槛较低，覆盖人群较广。
■风险系数：★★☆☆☆
变额年金：长期持有适时调仓
追求产品创新的保险业于去年6月份推出变额
年金保险，目前市场上仅有两款产品在售，较为陌生的新品上市，给投资市场带来了期待。
该产品是将保单收益与投资账户相关联，并按合同约定具有最低收益保证的人身险，保险公司会收取一定的保证收益费用。这一保单账户资金可直投股市，对于既希望从股市赚钱又想锁定收益的投资者而言，具有较大的吸引力。去年半年时间，市场上仅有的“保得盈”和“步步稳赢”销售业绩均表现不俗。
有保险专家分析，股市面临众多不确定因素，而变额年金保险的锁定收益优势将会被越来越多的投资者所认识，这一险种会受到更多人的青睐。
■投资策略：
目前仅有的两款变额年金保险锁定收益的方式不尽相同，如“保得盈”锁定的是100%的满期本金，而“步步稳赢”则是锁定历史最高价格的80%，不过保证收益标准不一，保险公司也将收取不同的保证收益费用，这也是投资者选择产品时应考虑的。
尽管变额年金保险可以规避直投股市的风险，但与股市的短炒相比显得不够灵活。保险专家介绍，此类产品的保险期限至少在5年以上，这就意味着一旦购买这一类产品，所投资金将不能挪做他用。因此，
中美大都会人寿理财规划师提醒，投资者购买这一类产品的资金应为闲置资金，保证在未来几年内没有其他支出计划，在投资过程中也不应过分看重短期收益，未来可以将本金和收益用于退休规划、子女教育、健康保障和财富累积等方面的中长期规划需求。
锁定收益并非就意味着一定能增值，账户收益也必然会在最低保证收益之上不断波动。保险专家指出，投资者应及时关注账户资金变化情况，在股市明显下挫时，应及时将股票型账户资金向避险型账户调整。
“即使账户资金没有增值，也不应轻意退保，因为退保将损失较大。”参与“步步稳赢”开发的人士介绍，当面临账户资金缩水时，首先应想到，这是一款保险产品，具有一定的保障功能，如“步步稳赢”对意外身故的投资者赔付两倍的账户价值，就彰显其保障的优势。
■投资门槛：
变额年金保险属于
投连险的升级版，投资功能较强。保险公司为了制定长期的资金运作方案，目前要求投资者一次性缴费，且投资资金量较大。变额年金保险投资门槛较高，至少需要缴费10万元，这并不适合于普通投资者，而适合于高端客户。
■风险系数：★★★☆☆
信托：避开集中兑付风险品种
近两年，受地产调控的政策影响，房地产信托催动了整个信托行业的发展，数据显示，截至去年三季度末，信托资产规模已经达到4.09万亿元，接近深交所所有股票的总市值。信托规模的急剧扩张，使得信托投资受到越来越多的关注，那么相比过去的2011年，新的一年里，信托的投资会呈现出哪些变化呢？分析人士认为，今年的信托产品综合收益恐怕难以追平去年，风险控制上，宜避开选择存在集中兑付风险的品种。
■投资策略：
随着银监会对房地产信托的管制，地产类信托去年下半年的发行量大幅下降，由于地产类信托产品的收益相对较高，因此该类产品发行量的下滑，可能将带动整个信托产品平均收益水平的下滑；同时，更重要的是，随着通胀压力的减轻，货币政策有可能出现宽松局面，这将直接使得明年预期中的企业融资难度和成本双双下降，一旦这种假设成立，信托产品的投资者收益下滑将成定局。
尽管如此，今年信托投资仍将是跑赢通胀的一种不错的投资渠道。去年的信托产品平均预期收益率一般都在8%-10%之间，即便今年有所下滑，下滑幅度也不至于太大，因此跑赢通胀悬念应该不大。
此外，需要注意的是，投资者在选择信托投资时，风险控制仍然相当重要。根据展恒理财统计的数据，由于很多地产信托产品期限是两年左右，2010年和2011年是地产类信托发行的高峰期，因此，今年和明年将是地产类信托集中兑付的两年，而目前地产销售的不景气令地产商面临较大的现金兑付压力。因此，投资者还是需要特别考虑，尽量避免在集中兑付期内兑付地产信托产品，以避免违约风险。
数据显示，今年到期兑付的房地产信托规模为1357亿元，明年到期兑付的房地产信托规模为1493亿元。今年全年到期兑付规模为2010年内到期房地产信托总规模的18倍，并且今年的3月份与6月份都将出现集中兑付的高峰。
■投资门槛：
需要指出的是，相对高的收益，就要求信托投资需要投资者承受一定的风险。然而，相比较股票和基金，信托投资是一种门槛相对较高的品种，其通常百万元起步认筹的性质决定了信托属于高端理财的范畴，相信这部分投资者承受风险的能力也明显高于一般普通投资者。
■风险系数：★★★★☆
