投资业务在2011年表现并不算非常好，这是由于股市在2011年的大幅下跌。但即便如此，公司也获得了净投资收益331.48亿元，同比增长31%；总投资收益295.16亿元，同比微增0.8%。实现净投资收益率4.5%，总投资收益率4%。净投资收益大幅增长主要是受益于债券类投资。

　　员工股转让提供上升催化剂

　　上个月，中国平安发出了一则关于股东来函的公告，公告称：新豪时来函：中国平安工会所持有的新豪时55%股权已转让给北京丰瑞股权投资基金；景傲实业持有的新豪时5%股权已转让给天津信德融盛商贸有限公司；景傲实业来函：平安证券工会持有的景傲实业60%股权已转让给中国对外经贸信托有限公司；江南实业来函：王利平女士持有的江南实业38.004%股权已转让给林芝正大环球投资有限公司。这一系列公告，意味着平安员工股减持利空开始消除。

　　平安集团在H股和A股上市的招股说明书中披露，公司设立了员工受益所有权计划，由参与员工认缴员工投资集合资金并获得单位权益，该投资集合分别通过新豪时、景傲实业间接持有中国平安股权。此外，平安副总经理王利平女士代理公司高管通过投资江南实业间接持有中国平安股权。

　　2010年2月22日，新豪时、景傲实业、江南实业曾发出书面通知：新豪时和景傲实业将在5年内以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式减持所持平安股份，每年减持比例分别不超过3.9亿和3.3亿A股股份的30%；江南实业将把所拥有的平安0.88亿股在5年内也以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式减持，每年减持比例不超过0.88亿股的30%。而自员工股减持公告出台以来，中国平安的股价受到员工股减持负面影响的压制，公司估值在四家保险公司中最低，且AH股的折价率是所有在两地同时上市的公司中最深的。

　　如今的这个方案，将个人投资者所持股份转让给长期持有的战略机构投资者，既满足了平安持股员工实施2010年减持方案的需求，也不会对二级市场股价造成冲击。

　　“综上分析，我们认为该方案实施后，中国平安股票在二级市场上的减持压力已经基本消除，剩下的部分股票如果如公告所表明，在未来达成转让协议，则平安员工股减持利空因素出尽，平安迎来估值修复良机。”长城证券研究员刘昆说。