万能险的吸金大法
向日葵保险网
[导读]：万能险一直就是各大保险公司力推产品。不过，在此之前，大众关注的焦点还集中在万能险的收益率，而“万宝之争”则将商战矛头指到万能险的资金错配上。
在华宝证券分析师李真看来，“为了保证收益水平，保险公司一方面投资收益高的非标资产，一方面积极配置股票举牌上市公司。本身这些高现金价值的万能险产品配置非标资产就存在期限错配现象，如果产生流动性风险加之险资在股市中被套牢，这将进一步加剧流动性风险，引发流动性危机。”
期限错配风险有多大
北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾接受记者采访时表示，根据监管规定，万能险保费由保险公司统筹投资，保险公司将保费投资投入到资本市场是合情合理的。
有保险公司人士称，万能险不应该被妖魔化。“万能险有保底收益，相比其他理财产品有一定保障功能，在当前消费者风险意识不高、对理财需求旺盛的条件下，有它存在的市场根基。”该人士表示。
据了解，在万能险的设置中，所缴保费被分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户。但其保障功能并不完善，有的只保障身故，有的则同时保障身故和全残。如果发生保险事故，保险公司赔付的保障金额基本上仅为万能险账户价值的105%。与惹人侧目的预期收益率相比，几乎可以忽略不计，这也令不少投资者将其当作纯粹的短期理财进行配置。
另有保险业内人士表示，万能险业务带来的期限错配风险，类似于银行理财业务的期限错配，其考验的是公司的现金流管理和资产负债匹配，保险公司庞大稳定的现金流也是险资区别于银行、券商、基金的一大优势。
上海对外经贸大学教授郭振华也表示，除极个别保险公司外，绝大多数保险公司都是两条腿走路，既销售万能险，也销售分红险和普通寿险。此外，保险资金对于上市公司短债长投的说法也不恰当，郭振华认为：“只要标的质地优良，不大可能会给寿险公司带来流动性危机。”
不得不提的是，为防范新形势下保险公司资产负债错配风险和流动性风险，加强保险公司资产配置行为的监管，对于险资投向引发的风险问题，保监会在短期内已经多次发文引导。
