万能险的吸金大法
向日葵保险网
[导读]：万能险一直就是各大保险公司力推产品。不过，在此之前，大众关注的焦点还集中在万能险的收益率，而“万宝之争”则将商战矛头指到万能险的资金错配上。
在保监会29日召开的保险行业风险防范工作会议上，保监会副主席陈文辉强调，现阶段保险资产负债管理面临着一些风险和问题，如资本市场波动风险加大，具体表现为股票投资浮盈流动剧烈；一些投资较为激进的保险公司面临偿付能力不足的考验；部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险。此外，部分保险公司存在公司治理缺陷和内控不足风险。
万能险将改变玩法
“万能险按月结算，对寿险公司的投资业绩压力大，在投资业绩好的时候，寿险公司更愿意销售万能险。”郭振华表示，自2012年起，保监会发布一系列投资新政，放宽险资投资渠道，使得保险资金更便于捕捉短期投资机会，一定程度上刺激了万能险的销售。
与此同时，万能险本身也开始发生变革，传统万能险产品普遍交费期长，不仅收益率低，提前支取需要扣除高昂手续费。而新型的万能险产品属于高现价，甚至零费用、全现价等，对客户展现出巨大的吸引力。
此外，一些万能险设计门槛比较低，尤其是一些通过网络销售的万能险，投资门槛基本在1000元左右。以前海人寿官网“前海海鑫利1号
年金保险（万能型）”为例，该产品的起投金额仅为“100元/份”。
不仅产品设计灵活，万能险的投资收益还十分诱人。华宝证券研报显示：近年来的万能险产品中，年结算利率分布在4%~6%之间的产品占比最大，2015年1月到10月基本稳定在6%上下。从结算利率在6%及以上产品的占比情况来看，10月占比较1月高出近10个百分点。也就是说，随着利率水平的下行，高收益产品的比例不仅没有减少，反而增加不少。
由此，万能险成为保险市场上名副其实的吸金利器。
保监会数据显示，去年前10个月，万能险保费收入达到6000亿元，占总保费收入的29.6%。国金证券分析师徐飞指出，去年前10月，国寿、新华和
太保保户投资款新增交费（主要为万能险）占原保险保费收入（主要为传统和分红险）比例仅为4.9%、2.3%、6.2%，而富德
生命人寿、
华夏人寿、前海人寿占比则达到107.8%、2938.6%、352.9%。
值得关注的是，上述万能险销量增速明显的中小型保险公司同时成为去年A股市场中的举牌大户。
监管层注意到了险资中的投资风险。12月底，保监会发布《进一步规范高现金价值产品有关事项的通知》，对万能险这类高现金价值保单的销售规模上限、资本金消耗做出了严格约束。这意味着，今后用万能险来撬动保费的“杠杆”将越来越低，依赖万能险独大的保险公司将面临巨大的资本金压力，而将改变玩法。
