11月初，沈阳市已处于寒冬里，但沈阳市土地交易中心却异常火热，3位买家在轮番竞拍沈阳棋盘山市开发区泗水科技城20等19宗地块。经过2个小时的激烈竞拍后，手持9号牌的买家成为了这次土地拍卖中的最大赢家，一举拿下13宗地块。

　　“9号牌”金主不是别人，正是这两年活跃在养老地产领域的合众人寿保险股份有限公司(以下简称“合众人寿”)，它们以总价3.7亿元拿下了上述地块。

　　今年7月，中国保险监督管理委员会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，保险资金投资不动产资格进一步放开后，它们便成为了养老地产投资领域的新贵。

　　尽管投资资格进一步放开，但上述通知仍规定“不得利用投资养老和自用性不动产的名义，以商业房地产的方式，开发和销售住宅”。

　　“我们会严格按照《险资投资不动产暂行办法》的要求来经营这些土地，并不会出售这些项目。”合众人寿副总裁刘校军在接受本报记者采访时指出。

　　近年来，合众人寿在养老地产领域多有斩获，起步于湖北武汉的它此前曾投资80亿元在蔡甸区打造“合众健康社区”；在是次的投资地棋盘山，2010年其也已进入。两年光景多次出手，不难看出其对这一投资领域的看重。

　　然而，一个现实的问题是，养老地产属于投资大、回收周期较长的投资项目，在没有地产销售支撑运营的情况下，合众人寿的养老地产如何发展，又如何实现盈利呢？

　　200多亿元的投资

　　这一次，合众人寿出资3.7亿元拿下了沈阳棋盘山市13宗土地。按照规划，这13块土地中的6块为商业用地，7块为养老社区开发用地。

　　其实，这并不是合众人寿首次落子棋盘山。两年前的2010年，合众人寿就已投资140亿元在棋盘山泗水科技城附近拿下了2000亩土地。项目分为医疗、养老、休闲度假、养生四大板块。其中养老社区规划面积为10万平方米，800张床位，总投资约20亿元。

　　另外，2010年，合众人寿还在距沈阳棋盘山几千里之外的武汉投资80亿元开建了合众健康社区。

　　两年的光景，合众人寿在地产领域已投下223.7亿元，其中大部分为养老地产。

　　自2005年成立以来，合众人寿已从年保费5.8亿元、总资产7亿元发展至2011年的年保费105.4亿元、总资产325亿元的保险企业，实现了年保费15倍、总资产43倍的增长，虽然规模不大，但合众人寿在养老地产领域的投资可谓是“大手笔”。

　　然而，依照保险资金投资不动产的有关规定，上述物业都不得对外销售，“这些项目我们会持有运营。”刘校军说。

　　目前，合众人寿手中的项目大多处于前期建设阶段，至于如何运营获利刘校军并没有进一步阐明。

　　而按照合众人寿董事长戴皓此前对媒体的说法，或许能摸清一些运营路径。他指出，合众人寿的寿险业务拥有600万名保民，完全可以成为合众投资建设养老社区的潜在客户；其次，保险业务也可以在养老社区投资的基础上，进行保险产品的创新，形成保险资金长期稳健投资资金来源。例如，原有养老保险客户退休后可以直接进入保险公司投资的养老社区，保险公司可以不再向其返还到期养老金，而是将到期养老保险直接转至其养老社区，这意味着保险业可通存通兑、实物给付和资金沉淀能力的扩张，从而有利于保险业的做大做强。