银监会发布规范商业银行理财业务的“8号文”后，在国内金融市场引起轩然大波。以银行理财产品为代表的“影子银行”的清理整顿将使银行理财“奇葩盛宴”终结，那最终在理财市场上会激起怎样的“蝴蝶效应”。
对银行业影响首当其冲
本次《通知》对银行理财业务最大的冲击就是银行资金池类理财业务将被清理。说到银行资金池产品，大家可能既熟悉又陌生。熟悉的是大多买过短期银行理财产品的投资者都买过资金池类产品，陌生的是几乎没有人能搞清楚这种理财资金池到底是如何运作的，钱投向了哪里。银行资金池理财产品在2009年已正式诞生，2010年为了应对监管层对银信理财产品的清查，资金池理财产品日渐成为各家银行的主流理财产品。
银行资金池产品的运作模式就是将发行的多款理财产品所募集的资金汇集起来形成一个大资金池，整体上对大池子统一管理，所投资资产多种多样，利用短期资金与长期资产的期限错配来赚取期限溢价，同时通过产品循环发行确保资金池里始终有充足的资金。简单地讲，银行用借短贷长的方式获得利差，用滚动发行的方式募资完成借新还旧。以银信托合作为例，银行以4.5%的收益率募集一个3个月的理财产品，然后将募集的资金投到1年期的信托贷款，假设预期年化收益率为8.5%，这样银行和信托公司可以从中获取4%左右的利差收益。3个月后银行再滚动发行下一期理财产品，完成借新还旧。对于投资者的好处是，投资一个3个月的短期理财产品，却能获得超过3年定存的收益。
一旦放弃“资金池”运作模式，银行理财产品将回到传统的一对一产品。由于融资类项目的投资期限通常在1年以上，因此短期银行理财产品的数量或将大幅减少。
除了对收益有影响外，对某些银行的个人房贷业务也有影响。过去，很多银行通过资金池产品对接信托通道，将本行持有的信贷资产“卖给”信托计划，从而实现表内资产转表外，这部分信贷资产的额度就被腾挪出来，缓释了存贷比压力，银行就可以用腾出的额度继续放贷，比如个贷业务。在《通知》下发后，银监会已约谈了多家银行的相关负责人，明确此条放贷道路已不被准许。
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