作者系财富管理专家，经济学硕士，经济师，国家高级理财规划师。专注于财富管理工作12年，在银行、保险、金融投资等方面有着丰富经验。荣获全国理财规划师大赛亚军，曾作为和讯保险理财频道、《保险赢家》等多家财经媒体的特约撰稿人。

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　　笔者从事财富管理十余年来，经常会遇到同行或者客户询问：应该购买内地保险还是香港保险？尤其是近年来国人对于购买香港保险的需求越来越强烈，似乎香港保险占了上风。4月22日，中国保监会在其官方网站上公布了《中国保监会关于内地居民赴港购买保险的风险提示》，一则看似平淡无奇的风险提示在保险圈却掀起了火爆热议。监管官方发声喊话，到底意味着什么？内地保险和香港保险到底孰优孰劣，这个问题始终困扰着财富管理行业的同行或者广大客户，今天，我们就从财富管理的角度，解读内地保险与香港保险的比较问题。

　　购买香港保单的好处

　　为什么香港保单近年来呈现高增长势头？究其原因，香港保险的吸引力主要在于：保费低、保障范围广、预期收益率高，而且香港的美元保单，亦可以作为美元资产配置，以分散汇率风险。在当前中国经济处于下行时期，香港作为全球资产配置的重要场所，很多高净值人士通过多元化的配置，可以转移部分人民币资产来躲避未来不确定的风险。

　　那是不是意味着，对于香港保险就可以不加选择地值得人人拥有？

　　我真的需要收益高的保险吗？

　　有一次，一位客户拿着一摞香港保单来咨询，想看看这些保单收益究竟如何。在她的印象中，她买的是养老险，交三五年后就可以领钱了，而且会带来稳定的高收益。经过分析发现，她买的大部分是长期交费的投连险，并非三五年交费，该产品主要提供一个投资于股市和基金的平台，附带风险保障。由于该产品并不提供不失效保证，该女士如果真的只交三五年保费，一旦出现投资失利的情况，很有可能保单失效，而且投连产品并不承诺确定的收益，购买投连险养老无异于将自己的老年置于更大的不确定中……当问起她为什么会以投连险作为养老选择时，这位客户答曰，当时她的香港保险经纪人告诉她这个产品收益一直不错，很多人都在买……

　　其实，此类情形并非香港保单销售时所独有。对于广大客户家庭财务的保护，即使是在香港这样金融业发达的地区，也还是任重道远。购买保险一定要以需求为导向，不能盲目更不能跟风，收益高绝不是购买保险的诉求。

　　很多客户告诉笔者，香港某某产品演示收益率有多高多高，其实，相较于内地保险，香港保险市场化程度较高，未对红利演示作出明确要求，而且作为分红型或投资型的保险，均存在收益的不确定性，关键还是要看保险合同的约定和产品结构。如果真有保险产品写在合同里确定的每年投资回报率达到10%以上的话，那几乎就是痴人说梦！什么样的资本市场、什么样的投资能力才能保证一份投资在长达十几年，甚至几十年的时间达到每年投资回报率10%甚至以上？这样的数字只能用来诱惑那些无知的赌徒。香港的存款利率接近零，远远低于内地市场，美国、日本和欧洲的银行利率更低，保险公司的钱安全第一，不能考虑高风险的投资项目。那么哪里来的确定稳定的高收益投资呢？由于保险的“保障功能”是首要因素，所以配置保险的首要目的应当是对于自己和家人的保障和责任，并对财富进行保全和传承。

　　美元保单，福兮？祸兮？

　　无独有偶，几天前有位客户谈及香港保险颇为苦恼，十几年前就在香港买了10万美元保额的保险，当年按照1:8.27折算成人民币是82万元，现在折算成人民币只有64万元。虽然保费交得少了，但明显的杠杆效应谁都能想清楚赚和赔。这种汇率变化的风险放大了损失，回报再高，费率再低，一下子就抵消没了。20万元呀，多高的回报率才能够赚回来？不考虑汇率因素，去空谈费率和回报率是不现实的，没有意义。

　　由于近期人民币贬值预期以及美联储加息的问题，越来越多的大陆居民基于全球资产配置的需要，通过持有外汇、海外置业、投保海外保险等方式规避汇率风险。由于香港保单以港元或者美元结算，也导致了近来赴港购买保险的人员激增。但由于保险是一种长期投资，保障是其首要功能，即使短期内人民币存在贬值压力，一旦穿越了漫长的投资周期之后，特别针对长期寿险保单产品，保险金结汇后，如人民币处于升值通道的话，就和笔者的这位客户一样将面临汇率带来的损失。

　　保监会此次风险提示最为关键的一点是提到了外汇管制和外汇的政策风险。2016年3月23日，国家外汇局综合司司长王允贵在央视财经上曾表示，境内居民个人到境外买人寿保险和投资返还分红类保险是不被允许的。2016年2月，监管限制境外投保银联支付每笔限额为5000美元，2016年3月，银联支付或通联支付方式支付境外保险保费被叫停。如果内地居民希望通过购买香港保单的方式规避外汇监管，那么将产生无法确定的政策风险，如果一旦发生因外汇监管无法支付续期保费的，则寿险保单确实将发生失效风险。

　　当然，部分高净值人士因企业海外投资、海外就业等原因在海外合法拥有外汇，这部分人士以其合法拥有的外汇购买境外保险产品来实现保障或投资功能，仍然是合法的财富管理渠道，也不会因政策风险导致期缴保费的续费问题。但内地居民如暂没有全球资产配置的强烈需求，仅因为保费较低、汇率风险等因素而不惜冒着“规避外汇监管”的违法风险投保香港保险的话，则很有可能得不偿失。