尽管股票市场融资在社会融资中所占的比重大幅提升，但结构上仍然是一个散户为主的市场。散户主导的股票市场相对情绪化，易导致对公司基本面的判断不够准确，这不仅加大了市场波动，也使上市公司的股价与业绩基本面出现一定程度的背离，这对投资者保护和股市资源配置作用的发挥都产生了不利的影响。

　　由于传统寿险资金久期长，对资产安全性要求高，往往坚持价值指引下的逆周期投资，是股票市场波动的平滑者和公司价值的发现者，对于“散户市”向机构主导的转变发挥了重要作用。

　　保险公司基于价值投资和自身资产负债匹配的合理适度举牌，对于引导市场价值发现，完善公司治理有一定积极意义。对于近年来，保险资金规模的扩大以及保监会对保险资金投资范围的放宽，使得保险资金作为股票市场上的专业机构投资者重要性不断增强。根据保监会公布的最新保险业经营数据，截至2016年10月末，保险资金投资于权益类资产的资产规模达到1.86万亿元，占同期A股流通市值的比重达到5%左右。未来随着保险资金规模的进一步扩大，保险资金将对“散户市”向机构主导的转变发挥更大的作用。

　　3、保监会副主席陈文辉近期屡次提到险资股票、股权投资，要求保险机构的投资要审慎推进，您对此怎么看？平安人寿的整体投资情况如何？

　　丁当：平安非常认同陈文辉副主席的看法，也一贯重视保险资金运用的合法合规性，不断加强投资风险管理能力。为提升风险管理能力，平安严格执行保监会的各项监管规定，落实偿二代监管规则，针对股票、股权投资定期执行专门的压力测试，确保偿付能力充足；从公司各帐户保险资金整体战略配置的高度控制股票投资的比重，进行大量的模拟测试，谨慎评估股票投资对组合风险和收益的贡献，充分发挥大类资产之间的风险分散效应，确保股票投资符合价值导向；建立了覆盖股权、股票投资全流程的风险管理制度体系，确保保险资金安全合规。

　　4、有业界专家认为“法无禁止即可为”，目前险资在资本市场的投资行为合法合规，且符合国际惯例。对此您的看法是？

　　丁当：很多成熟市场的险企倾向于投资治理完善、信息披露透明的上市公司，很多上市公司也对长期投资的险资持欢迎态度。当前中国保险投资的主流是秉承价值投资和长期投资的，对于上市公司的持续发展产生了积极的作用。一方面，保险资金进入股市为改善上升公司融资结构，提高股权融资比例，降低财务风险产生了积极作用；另一方面，通过较为集中地持有上市公司的股权进行长期投资，对于上市公司的治理也产生了积极的影响。

　　保监会此前曾表示将在全行业完善公司治理和风险防范工作，对罔顾市场接受程度、罔顾行业负面影响而采取的个别激进股权投资行为予以适度监管，相信此举会对行业良性发展产生积极作用。

　　新华保险副总裁杨征：不为博取超额收益而放大风险

　　保险高管齐发声解疑：什么才是血统纯正的保险投资

　　在大多数保险公司追求规模的时候，新华保险做出了逆向选择——不求规模，拉长负债久期和资产久期，即“坚持符合寿险规律的管理模式”。日前，新华保险副总裁兼首席财务官杨征表示，在当今市场环境下，风险控制是投资管理的重中之重，投资风险永远要在自身能力可控的范围内，不应为博取超额收益而放大风险。

　　以寿险经营为核心

　　近日，在新华保险召开的媒体见面会上，董事长万峰携新的高管团队亮相，并对外表示，新华保险今明两年处在战略转型的关键阶段，在寿险业务上倾向抑制趸交、减少短期高成本资金流入，而强调长期、稳定保障型保费的获取。

　　当天，杨征首次露面。他在接受采访时表示，新华保险的发展将始终以寿险经营为核心。投资作为寿险经营中一个非常重要的组成部分，要坚持符合寿险规律的管理模式。

　　新华保险的转型对寿险投资也提出了更高的要求。杨征认为，寿险投资是个“恒产恒心”的事业，符合寿险规律的投资应该实现长存续期保险资金的保值、增值。

　　风控是重中之重

　　杨征表示，新华保险的投资管理从保险业务的负债特性和资本市场的波动周期出发，建立涵盖品种、地域、币种在内的多维度配置安排和细化策略。

　　权益投资方面，新华保险秉承财务投资的主旨，将继续坚持基本面投资和交易性投资的原则，强调以防御型策略管理仓位，在交易中严格控制买入成本。

　　固定收益投资方面，新华保险将坚守高等级债券品种，把防范信用风险作为下阶段工作的重点。非标资产投资方面，需要细化分类，选择性地配置流动性好、风险收益符合要求的标的产品。在整个大的投资节奏上，注意公司资金杠杆的合理运用。

　　杨征强调，在当今的市场环境下，风险控制是投资管理的重中之重。在“资产荒”的压力下，大家要积极探索新的品种、新的市场和新的方式，但同时不应为博取超额收益而放大风险。（来自：中金在线）