劳拉的财富周记(三十一)期末挂帅

　　罗密决定向任明拜师：“炒股也要炒得专业。”这个周末，我就与罗密一起来到任明的理财工作室，开始了我们三人的第一堂财经课。

　　这次任明教我们如何挑选股票。一般人在评估个股和风险时，往往会根据股票过去的行为来评估它未来可能出现的价格走势。但未来却经常和过去大不相同。“这就是为什么有些人看着基金排行榜买股票，结果往往是不赚反亏。”任明一针见血地指出。

　　另外，很多略微专业的人会根据投资经理的绩效报告来选股票，但是也不一定精准。为什么呢？这里就有个“期末挂帅”现象。

　　“‘期末挂帅’指的就是，在投资人或专业投资经理的绩效报告中，最重要的因素不是他们的技巧，而是选择绩效评比的起讫日。在投资绩效图表中，很多最让人心动的“惊人”绩效，如果扣掉评估期间开始或结束的一年，就会变得相当平凡。”

　　我听得眼睛发直，感觉真是长了见识。罗密倒是现学现用，马上举了个例子：生活中也有“期末挂帅”，比如追女朋友，未必要365天天天送礼，但是在关键的日子，比如情人节啦、生日啦、愚人节啦送一些让她意外的礼物，事半功倍。我没好气地瞪瞪罗密：“原来你当初是这种心理！”

　　任明没有理会我们的眉来眼去，继续他的选股理论：“还有，有的基金公司，号称自己在几十年中跑赢了大盘，并不代表他们的水平有多高，选股有多精准，而是因为他们在一只股票上发了财。”

　　任明把美国研究发展基金作为一个典型例子：这家创业投资基金几乎是无心插柳，投资了DEC电脑公司，因而变得极为成功，有了这笔投资，这家创投基金的绩效远远超过了大盘指数，如果不是这样，这家基金在存续的20年内，绩效会低于大盘。

　　“所以说，有时候投资的总体成败，就取决于一两个十分重大的决定，能一下子改变世人对它的一贯评定，也让这家投资机构变得与众不同。”

　　我一边听着任明的投资理论，一边默默地想，只有一两个决定，会对投资组合绩效有重大影响，造成重大的差别，这可能是由于高明的技巧，也可能仅仅是好运。人的一生又何尝不是这样，一两个重大的决定就会改变一个人的一生，爱情、事业，在选择面前，谁有足够的智慧能够把握好呢？

　　理财金语

　　★我的致富经验中重要的东西是理性。我总是把智商和天资看作发动机的马力，但产量(发动机的工作效率)则取决于理性。

　　———巴菲特★密藏不露的金钱永远不会增值，资本的生命在于投资，理智的投资可以增加致富机会。

　　★我不知道哪条道路肯定能通向成功，我只知道有一条路肯定会导致失败，这就是未谋而先动。

　　———柏拉图