近期估值调整安全边际有所加强，待9月份订货会预期基本稳固后，去年四季度基数低，预计到年底仍可获得一定的绝对收益。选股思路主要是优选零售能力和渠道控制力强或有潜力的企业。重点推荐三个高增长的朗姿、探路者和卡奴，及三个稳健增长的九牧王、七匹狼和富安娜。目前阶段，根据估值与近期经营等因素考虑，突出重点推荐朗姿、富安娜和七匹狼。

　　食品加工制造三季报业绩预喜占比38.46%

　　中报显示，食品加工制造行业2012年中期净资产收益率(整体法)为5.86%，高于A股加权平均净资产收益率0.43个百分点。其中，食品加工制造行业三季预告预喜家数为10家，占行业个股总数的38.46%，位居申万二级行业第三名。

　　据《证券日报》研究中心数据统计显示，三季度业绩预喜的食品加工制造股中，高于A股总平均净资产收益率(5.43%)的个股4只，它们的净资产收益分别为克明面业(8.82%)、涪陵榨菜(6.52%)、百润股份(6.16%)和贝因美(6.06%).

　　数据显示，食品加工制造行业中三季报业绩预喜的有10家，其中，预告净利润变动幅度超过50%有5家，分别为：南方食品(162.26%)、百润股份(90%)、双塔食品(70%)、涪陵榨菜(60%)和洽洽食品(50%).

　　从市场表现看，这10只三季报业绩预喜的股7月以来至昨收盘，有5只上涨，占比50%，它们分别为：百润股份(59.67%)、贝因美(16.03%)、佳隆股份(4.69%)、三全食品(1.91%)和加加食品(0.38%).

　　国都证券认为，截至昨日，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为26.21倍，2012年的动态估值19.48倍。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到161.06%。中报显示，虽然白酒行业的业绩增长依然高于其他子行业，但是增长动力已经出现分化，高端白酒上半年控量保价比较明显，销量增速不高。二线白酒中只有省内市场有较强增长势头的山西汾酒业绩超预期。三线白酒的业绩增长主要来自于新区域的招商，随着下半年新经销商的加入和打款，三线白酒的全年业绩有保障。整个白酒行业目前处于去库存的阶段，三季度行业逐渐进入旺季，如果中秋节期间白酒的动销情况较好，下半年经销商打款积极性将恢复，行业全年销量增长有保障。

　　招商证券认为，建议重点关注五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、青青稞酒、光明乳业、青岛啤酒、承德露露等公司的投资机会。

　　建筑装饰三季报业绩预喜占比36.36%

　　中报显示，建筑装饰行业2012年中期净资产收益率(整体法)为5.50%，高于A股加权平均净资产收益率0.07个百分点。其中，建筑装饰行业三季预告预喜家数为20家，占行业个数总数的36.36%，位居申万二级行业第四名。

　　据《证券日报》研究中心数据统计显示，三季度业绩预喜的建筑装饰股中，高于A股总平均净资产收益率(5.43%)的有11家，其中，最高的金螳螂净资产收益率达到12.57%，其余排名前5家公司分别为：东方园林(12.02%)、普邦园林(11.01%)、东华科技(10.72%)、中国海诚(10.44%).

　　数据显示，建筑装饰行业中三季报业绩预喜的有20家，其中，预告净利润变动幅度超过50%有8家，分别为：洪涛股份(90%)、金螳螂(70%)、中工国际(70%)、亚夏股份(70%)、东方园林(60%)、普邦园林(60%)、中国海城(50%)和威海股份(50%).

　　从市场表现看，这20只三季报业绩预喜的股7月以来至昨收盘，有5只上涨，占比25%，分别为：中国海城(26.44%)、东华科技(22.86%)、中工国际(16.42%)、三维工程(11.16%)、成都路桥(5.51%).

　　根据国家旅游局发布的"旅游业十二五规划"，十二五期间目标国内旅游人数将要达到33亿人次，能大致推算出四五星级酒店至2015年将会达到4782家左右，增量达到近1500家左右，将大大带动酒店装饰的发展。

　　据测算，在未来的四年(包括2012年)内，四五星级酒店增量需求和存量需求将带来共计超过2800亿的酒店装饰市场容量，年复合增速在13.6%左右，(过去3年在13%左右)，和前几年相比，市场需求增速变化不大。而建筑装饰主要上市公司在高端酒店领域拥有资质、技术、品牌、资金上的优势，凭借市占率提升的加成，有望在酒店领域延续较高成长。

　　广发证券认为，酒店业务收入占上市公司收入比重较大，因此，该业务继续维持较快增长对建筑装饰行业的成长性及估值水平有重要支撑作用。鉴于未来四年酒店装饰业务增速仍保持稳定较快水平，主张投资者继续持有建筑装饰类股票或者在长期持有的前提下买入该类股票，将投资期放长，成长性将熨平周期性带来的波动。