广东省将养老金市场化运营取得良好收益之后，各地“躺”在账上的2.8万亿元养老金将如何运营成为市场最关注的焦点。但前证监会主席郭树清主政的山东，将目光更远地放在“储备”养老金保值增值上。

　　山东省《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》（下称《意见》）近日出台。

　　上述《意见》表示，山东省将划转国有资本充实社会保障基金。

　　郭树清的创新

　　根据《意见》，山东拟设立省社保基金理事会，承接管理划转的省属企业国有资本，行使投资者职能。探索推进国有企业股权多元化和现代企业制度建设。省财政部门和国资监管机构依法对省社保基金理事会履行监管职能。国有资本划转、管理及收益使用的具体办法另行制定。

　　中国社会科学院世界社会保障制度与理论研究中心（世界社保研究中心）主任郑秉文（微博）表示，这是中国首个宣布划转省级国有资本到地方社保的地方政府，也是首个公开表示要成立省级社保理事会的地方政府。

　　郑秉文称：“对于建立社保基金理事会的细节什么的都没有披露，不太好评价。去年就听说山东要搞这个，郭树清去了山东，总要有些创新的。”

　　2013年3月19日，原证监会主席郭树清赴任山东任省委副书记，并于3月29日担任代省长，并于同年6月任山东省省长。郭树清到山东之后，山东省国资、金融都开始了大刀阔斧的改革。

　　探索养老金管理新形式

　　让市场关注的是，在管理山东“储备”养老金之后，山东社保基金理事会是否将承接山东省结余的养老金。目前尚无相关公开信息。

　　目前，中国养老基金分两个层次：

　　一是社会保险基金，包括养老保险基金（简称养老金）、失业保险基金、医疗保险基金、工伤保险基金、生育保险基金，以及国家和省规定筹集的其他社会保险专项基金。这部分基金由各地参保人员缴纳和财政拨款，由人力资源和社会劳动保障部（人社部）及各地社会保险机构负责征收、支付、结余。

　　二是全国社保基金，为中央政府集中的国家战略储备基金，由中央财政拨入资金、国有股减持或转持所获资金和股权资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益构成。这部分资金则由全国社会保障基金理事会（下称“全国社保理事会”）负责管理。

　　眼下，中国养老金分散在各地方，累计结余2.8万亿元，由于资金仅限于存入财政专户或购买国债，扣除通货膨胀率，年均收益率为负数。而全国社保基金则在全国社保理事会的投资运营下，可用于股票、基金、债券和股权投资等。截至2013年底，全国社保基金自成立以来的年均投资收益率8.13%，远远超过通货膨胀率。

　　2012年，广东省政府与社保基金会签约，委托社保基金会运营广东省企业职工基本养老保险结存资金1000亿元，投资期限暂定为两年，约定年收益率不低于4.2%。这是社保基金会首次运营地方养老金。

　　今年3月19日，上述委托投资期限已满。

　　今年6月30日公布的全国社保基金年报显示，全国社保基金会受托投资运营的广东1000亿元基础养老金去年收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率。

　　在市场人士看来，全国各地应推广复制“广东经验”，将地方养老金交给全国社保基金会或另成立专门的全国性机构统一管理。但一些地方政府则提出，可在地方设立相关机构进行投资运营。

　　市场人士称，“山东模式”也可能成为地方政府探索养老金管理的新形式。