社保基金理事会会长戴相龙“地方养老金可以入市”的利好言犹在耳，股市资金面又遭遇两大利空!昨日，人民银行行长周小川在内部的一个专题会议发表意见称，2012年要“继续实施稳健的货币政策，保持社会融资总规模合理增长”.换言之，宏观面的资金紧张、融资规模的增长估计仍将持续。另一方面，中国平安[33.99 -1.28%]称拟发行260亿A股可转债，民生获准融资500亿。

　　央行不放水，平安、民生又抽水，在两大利空袭击之下，前两天才好不容易被戴会长“扶”起来的大市，又骨碌碌地掉回去了。

　　股市融资也要“合理增长”

　　根据央行公布的数据，今年前三季度社会融资规模为9.8万亿元，比上年同期减少1.26万亿元，同比下降约13%.如果按照周行长的说法要实现“社会融资合理增长”,姑且按去年的水平，则明年的社会融资规模将至少要增长13%.我们知道股市融资也属于社会融资的一部分，如果按比例来算的话，是不是股市融资规模也要增加13%呢?根据同花顺[17.10 -2.51%]统计，今年1-9月中国证券市场境内筹资额(含首发及再融资)为5812万亿，预计全年筹资额将达到7750亿。如果按13%的增幅，明年的中国证券市场境内筹资额将要达到8760亿!今年众多公司的融资、再融资、再再融资，已经让A股跌得死去活来，如果明年再增加13%,那A股会如何呢?

　　平安化整为零融资千亿

　　中国平安前日公告称，董事会决议提请股东大会审议A股市场发行260亿元的可转债议案，同时提请获得发行不超过20%新股(A H)的授权(按昨日中国平安A H收市市值3200亿估算，授权额度大概为640亿)。此举让人不禁联想到2008年中国平安宣告千亿再融资，结果A股当年大跌逾70%的“光荣事迹”,令到原本就弱势的市场昨日再次惊恐万分。首先作出反应的股指期货先行大跌，两市尾盘放量下跌，场面惨淡。

　　本次中国平安最令人难以接受的，是其刚刚在6月份完成定向增发筹资约200亿港元，现在半年不到又要继续融资260亿人民币，不禁让人怀疑其有意把千亿再融资的目标“化整为零”.另外中国平安总经理任汇川昨日宣称本次再融资选择A股是因为H股操作有难度，难道大陆的股民比较好骗吗?

　　国泰君安分析报告指出，伴随着业务快速发展，中国平安及子公司的偿付能力充足率均面临较大压力，另外新收购的深发展资本充足率与核心资本充足率也并不乐观，因此本次中国平安启动再融资实属迫不得已。不过也有网民提醒，当年中国平安雄心勃勃巨资收购欧洲富通，最终以狂亏200亿元收场，如果管理层不对公司的经营模式作出反省，恐怕今后再多的融资也无法满足其“发展需要”.

　　资金旱情何处是尽头

　　昨日收市后，民生银行[6.02 0.67%]又发公告称接到中国人民银行批复，同意其在全国银行间债券市场公开发行不超过500亿元人民币的金融债券，此举无疑又将进一步恶化市场流动性。要知道，中国平安的260亿已经让大市跌破2200点，现在民生银行的500亿等于差不多两个中国平安的融资额，如果货币政策再不放松，市场的资金旱情还要加重。