除了收费环节的恶性竞争，专业养老险公司亏损的另一原因就是展业成本高。一家公司从有意向到最终签约年金业务最长有两到三年时间，这期间的人力成本、差旅费用很高。为控制成本，平安养老借助平安集团综合金融的平台，通过集团旗下的寿险、产险等渠道进行交叉销售，力求将成本控制在合理的水平。“我们现在用的还是4年前的出差补助标准，以现在物价上涨的速度，实际上降低了出差标准。”杜永茂坦言。
受累资本市场
相比于控制业务获取成本，提升企业年金受托、投资管理资产的收益水平对于专业养老险公司实现盈利的意义更为重大。不过， 2008年权益市场大跌72.8%、2009年金融危机余震不断，资本市场的波动使得专业养老险公司很难体现投资能力的强弱。长江养老 “上海社保过渡计划”整体资产实现11.27%的累计收益率，平安养老过去4年中单一计划的年平均收益率达到13.55%，这些已经是同期年金市场平均收益率水平中的佼佼者。
“近两年保险资金的投资收益水平都较2008年大幅下降，这和资本市场的大环境有关。专业养老险公司的投资能力取决于资产配置的灵活度和有效的投资监督及评价，需要综合考虑市场未来收益率和客户风险承受能力。”长江养老相关人士如是表示。
今年2月，人力资源和社会保障部联合银监会、证监会及保监会发布修订后的 《企业年金基金管理办法》，企业年金基金股票投资上限比例由原先的20%提高至30%，固定收益类投资上限由原先的50%提高至95%。本刊顾问、中央财经大学保险学院院长郝演苏指出，企业年金基金的投资周期相对较长，对投资安全性的要求非常高。而根据此前的市场实际反映，企业年金基金投资品种多为蓝筹为主的大型国有企业股票，加上现今资本市场震荡下挫，并不见得会使得企业年金基金加大股票的投资。
数据显示，从2010年1月产品设立到今年上半年，长江养老金色交响 (增利债券组合)收益率6.17%，金色林荫 (增强债券组合)收益率5.45%，这两款偏债券类的账户收益率领跑于同类产品账户，专业养老险公司的投资收益反而更多依靠的是固定类投资。
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