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郑秉文:养老金如何才能不贬值
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[导读]:目前的养老保险体制是社会统筹和个人账户相结合的模式。但目前来看,这个模式确实遇到了不少困难,也因此引发一连串问题。

  郑秉文:养老金如何才能不贬值

  目前的养老保险体制是社会统筹和个人账户相结合的模式。但目前来看,这个模式确实遇到了不少困难,也因此引发一连串问题。

  比如,目前养老保险统筹层级很低,全国大部分地方基金管理层次还是县市一级,算起来有2000多个统筹管理主体。统筹层级低给养老金投资运营带来困难,个人账户空账问题也比较严重。

  统账结合模式更适合大型国有企业,对大量灵活就业人员来说就容易产生“便携性损失”。现在养老保险在政策层面可以转移接续。但从实际操作看,转移接续起来还不是很容易。全国“金保工程”是各地方投资建设的,各地的技术平台对接有障碍,导致转移接续在技术上不便操作。打破困局需要尽快提高统筹层级。

  另一个重要问题,就是个人账户的空账。目前,全国的记账额高达2万多亿元,但实际做实账户的资金只有2千多亿元。从全国整体情况看,空账1.8万亿~1.9万亿,去年养老基金积累结余也是1.9万亿,本来正好可以做实所有空账,但实际情况又做不到。一个重要原因就是统筹层级太低,基金分布失衡,富的地方更富、穷的地方更穷。

  已有13省份试点做实个人账户,采取了财政补贴的办法,而补贴政策不太一致,其中比较理想的省份是,在8%的个人账户中,3.75%是中央财政补贴,1.25%是地方财政补贴,剩下的那3%地方政府自己想办法。但目前遇到的问题还是资金问题。

  养老保险有2000多个统筹单位,但目前五险基金都是分开管理,再加上新农保和新农合,在全国2000多个统筹单位里实际有上万个资金池,给投资运营带来了巨大困难。投资运营得有一个完善的法人治理结构、一支专业化的投资队伍。在2000多个统筹单位、上万个资金池的情况下,投资运营自然不敢放开,一放开马上就面临各种风险,同时还会给资本市场带来很多潜在风险。

  为了保值,养老金确实需要尽快进行投资运营。应该说通过去年的努力,投资运营已有了初步方案,但争议也比较大。投资运营有很多渠道,实业投资、固定收益投资和股票投资的资产配置中,股票投资仅是一小部分。养老金进入股市后,在很多方面可以逼使股市进行改革和完善,这实际也是“倒逼机制”的建立。

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