养老金发展报告：基本养老保险财务隐患亟待解决

向日葵保险网

[导读]：日前发布的《中国养老金发展报告2011》披露了一些数据，从这些资料来看，我国城镇基本养老保险制度在扩面征缴、基金管理和待遇发放三个环节上存在一些问题，归纳起来，可被认为在财务可持续性上面临的三个结构性挑战问题。

　　基金管理———存量增加与保值增值之间的结构性矛盾。

　　“十一五”以来，城镇职工基本养老保险基金累计结余快速增长，至2010年已达15365亿元，相比2006年增加近1万亿元，年均增速超过20%。基金结余快速增长主要有两方面因素：一是征缴收入的大幅上升。在“十一五”期间，来自企业单位的基金征缴收入年均增长率高达21.9%；二是各级政府对基本养老保险基金的财政补贴。由于城镇制度基金管理实行地方统筹，不少省份基金出现收不抵支，靠中央和地方两级财政进行补贴。2006年以来，历年财政补贴额呈不断上升态势，在至2010年的5年期间，累计补贴额高达7165亿元，占到全国基本养老保险基金累计结余的46.6%。

　　巨额的结余资金为基金管理带来挑战，面临的突出矛盾是积累存量与投资收入增量间的比例关系失调问题。以2010年为例，全年城镇制度基金征缴收入为11110亿元，占基金总收入来源的82.8%；政府财政补贴为1954亿元，占比为14.6%；而利息收入仅274亿元，占比仅2%，可以说对基金增值的贡献率微乎其微。

　　长期以来，鉴于监管体制不够完善、金融市场发展不成熟等条件限制，我国一直严格限制基本养老保险基金的投资渠道，投资对象局限于银行存款和国债。随着养老保险基金积累的快速增长，保值增值形势越来越严峻。

　　以2010年为例，全国1.5万亿元的基本养老保险基金分散在各省，由于90%存入银行，10年来年均投资收益率不到2%，低于年均通胀率。这种情况长期发展下去，基金贬值将对制度账务可持续性构成巨大威胁。因此，尽快出台基本养老保险基金的投资管理办法迫在眉睫。

　　从全球经验看，许多发达国家在现收现付制发展成熟前，利用制度的收支结余建立起养老储备基金，通过一定的投资渠道来实现增值，这是一种解决制度可持续问题的战略举措。我国目前处于人口红利尾期，在步入人口老龄化加速期前，如何把握机遇，做大做实养老储备，建立健全养老基金的投资管理体制意义重大。