养老金市场化运作大幕开启

　　全国社会保障基金投资收益率

　　业内人士指出，广东千亿养老金开展市场化运作意义重大。未来养老金大规模入市应实施多元化投资战略，资本市场与实业投资均可成为其重要投资领域，通过分散投资以实现养老金保值增值。

　　入市操作较为谨慎

　　中国证券报此前报道“南方某省获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资”。在今年两会期间，人社部部长尹蔚民在接受中国证券报记者采访时确认此事：“在整个养老金投资运营方案没有确定前，会选择个别省市进行投资运营试点，两会后开始运作。”

　　目前我国基本养老保险实行社会统筹与个人账户相结合，其中社会统筹账户“现收现付”，仅需“略有结余”；个人账户“完全积累”，需要不断滚存增值。但目前一些已做实个人账户且出现大规模累积结余的省份只能把钱存于银行，每年仅获得不到2%的年均收益，根本无法实现滚存增值的目标。

　　据统计，截至2010年底，广东、江苏、浙江、山东等省份基本养老保险累计结余5983亿元，约占全国累计结余的38%。有关人士表示，目前这项业务仅广东一省获得推进，未来是否有更多省份跟进，是转交社保基金会还是成立专门机构运营，都需要继续研究。而全国社会保障基金理事会理事长戴相龙此前表示，养老金入市运营，有可能在经济水平较发达的省份先行试点。至于未来会否扩大范围，必须根据具体省份的要求以及国务院有关规定逐步推进。

　　社保基金会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

　　分析人士指出，作为老百姓的养命钱，养老金投资操作十分谨慎，投资标的首选固定收益类产品即是出于此考虑。而我国目前有大量短期和中长期票据、国库券、金融债券等几乎零风险产品，还有企业债、公司债、地方债、理财产品、信托产品等中低风险产品，这些投资品年收益率5%-20%不等，养老金的投资选择十分丰富。

　　保值增值需求迫切

　　目前我国养老金资产缩水的状况令人担忧。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省份(14省)社会保险基金收不抵支。1997年，国务院规定，社会保险基金只能存银行和买国债，这一规定目前仍在沿用。社会保险基金(核心是养老金)目前90%左右资产为银行存款，其中不乏活期存款，仅10%投资国债。

　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文（微博）表示，到2011年年底，全国五项社会保险基金累计结余总额2.87万亿元，其中养老保险累计结余1.92万亿元。在当前投资策略下，社保基金名义收益率不到2%，按负利率3.5%左右计算，2.7万亿元五险基金的损失就将近千亿元。社保基金资产处于不断缩水中。