日本养老金“有意”中国股市或将借道三井住友

　　日前，经营日本公共养老金公积金的日本年金积立金管理运用独立行政法人（GPIF）宣布，最早将在6月向中国、印度等新兴经济体的股市进行投资，初始投资额约为1000亿日元（约合78亿元人民币），在积累投资经验后将增加投资额。鉴于目前GPIF尚未获得QFII资格，业内人士预计，该投资或将通过三井住友信托银行进行。

　　日本GPIF管理的资产规模在108万亿日元左右（约合8.5万亿人民币），其最近发布的2011年3季报显示，其资产配置中67.4%为日本国内债券，11.08%为日本国内股票、外国债券、外国股票则分别占8.38%及10.13%。

　　按照日本现行的运营制度规定，针对外国股票的投资范围只包含约20个发达国家的企业为对象。本GPIF此次宣布进军新兴经济体金融市场，无疑将打破此前只投资发达国家的限制。从已公布的数据来看，GPIF去年前三季度在海外资本市场的战绩难言理想，其在海外股票市场中三季度累计亏损达2.08万亿日元。分析人士指出，欧美市场始终未能摆脱金融危机的阴影，是日本养老金决定扩大投资范围的重要原因。

　　GPIF理事长三谷隆博也表示，之所以考虑向新兴经济体投资，主要是以获取较高回报为目的。他同时表示，GPIF方面正在选择相关投资的代理方，考虑到包括代理方在新兴经济体市场开户等手续所需的时间，在中印两国的投资预计将分别在4至6月及7至9月间开始进行。

　　分析人士表示，GPIF投资海外股票资产的比例控制在10%以内，预计最初仅有其中的20%，即总规模的2%会投入新兴市场。按中印均分该笔资金计算，未来至多将有850亿元人民币投入A股市场。该分析人士表示，新兴市场具有高风险高收益的特征，对于风险偏好较低的养老金整体来说，将配置比例控制在2%以内可以起到有效的风险控制的同时博取超额收益。

　　日本并非首个有意以养老金投资A股市场的国家。今年1月5日，中国证监会就已批准了韩国国民年金的合格境外机构投资者资格。韩国国民年金是韩国最大的机构投资者。资料显示，目前该机构管理的资金达346万亿韩元（约合3000亿美元)。该机构此前表示，计划在年内正式投资A股。

　　与韩国国民年金不同，日本GPIF目前尚未获得QFII资格。4月初中国已将QFII的投资总额提高至800亿美元。若GPIF未来未能在新增的300亿美元中分一杯羹，则可能通过以获得QFII资格的日资机构代理投资A股。GPIF此前表示，正在研究向代理机构三井住友信托银行增资，而该机构已在今年2月获得QFII资格。业内人士预计，GPIF的A股投资或将通过三井住友信托银行进行。