“政府可以适度放松监管，比如允许
养老金进入交通(如高铁等)的实业投资，更宽泛地配置资本市场证券是可选择的途径。”
养老金何以为继
“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案渐行渐近。有媒体报道，多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。
另有接近官方的消息人士称，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日召开“中国
社会保险发展年度报告(2014)”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。
不可否认的是，中国养老金的资本运作尚属谨慎。一位财税专家向《中国经贸聚焦》记者表示：“在中国经济下行的背景下，政府土地收入减少，地方债增多，如何解决债务问题包括养老金亏空问题成了当务之急。国有资产入市变现或是方式之一，当前股市的火爆也就不难理解了。”
今年3月，山东省政府决定划转省属国有企业30%的国有资本充实省
社保基金。此举在全国属于首创，多位专家向
在上海财经大学举办的“老龄社会公共政策挑战与治理创新国际论坛”上，该校金融学院副教授李社环提出：“就目前来看，中国的基础建设投资效益可观，为了提高养老金的投资效益，政府可以适度放松监管，比如允许养老金进入交通(如高铁等)的实业投资，更宽泛地配置资本市场证券是可选择的途径。”
多轨逐步合并
5月初公布的《2015年全国社会保险基金预算》显示，剔除财政补贴后，2015年全国
养老保险“亏空”将超过3000亿元。
然而，仅仅一个月前，财政部财科所副所长白景明向媒体透露，“养老金累计结余3万多亿元，可以肯定地说，目前中国养老金支付不差钱，缺口近几年不会出现。”
一个简单的统计数据怎么会有南辕北辙的差距？一位长期关注养老金的政策研究人员向本刊记者解释：“这是统计口径不同所导致的。”
目前中国的养老金制度正从“现收现付制”(用正在工作的一代人缴费来支付现有退休人员的退休金)向“统账结合制”(社会统筹与个人账户相结合)转变。
上述政策研究人员称：“从‘现收现付’角度来看，缺口是存在的，但从长远发展来看，养老金在当期不存在缺口，且每年都在增加累计结余。不过，有些省份的养老金亏损严重，有些省份则富余，对此应未雨绸缪。”
上述政策研究人员向本刊记者介绍：“目前中国的养老保险制度是‘多条腿走路’，至少有4种养老待遇制度，分别是城镇企业
职工养老保险制度、机关事业单位退休费制度、新型农村
社会养老保险制度(新农保)和城镇居民社会养老保险制度(城居保)。”
在去年国务院出台《关于建立统一的城乡居民基本养老保险制度的意见》，决定将新农保和城居保并轨后，各地已逐步完成合并。“那么，下一步就是机关事业单位和企业的并轨。”上述政策研究人员认为，取消公务员养老金的双轨制是中国养老金制度改革的方向。“公务员的基本养老保险理应和其他企业职工处于同一平台上，保证社会公平。”
虽然深圳已经探索打破养老金“双轨制”、“试水”对公务员采取聘任制，但是整体改革方案仍“犹抱琵琶半遮面”。如何争取实现社会福利最优化，同时保障社会稳定，是目前养老金“并轨”改革的重中之重。
上海财经大学经济学院副教授何晖建议，考虑到一次性并轨对公务员会产生巨大的福利冲击，可以采取“分步式”并轨方案，先收益并轨再整体并轨。
所谓“收益并轨”方案，即公务员仍不缴纳养老金，但计发办法与企业职工完全一样，公务员退休后养老金收益准则与企业职工相同。“经过测算得出，公务员福利降低11.32%，同时企业职工福利上升1.62%，社会总福利上升0.49%。相对一次性并轨方案，这个方案在福利公平性上更佳。”
