养老金年底前或难入市
向日葵保险网
[导读]：业内专家分析称，考虑到流动性与安全性的要求，首批入市养老金规模预计在200亿~300亿元，而市场则期待更多“细水长流”的资金。
全国社会保障基金理事会的财务数据表明，2015年基金权益投资收益额2294.61亿元，投资收益率15.19%。基金自成立以来累计投资收益额7907.81亿元，年均投资收益率8.82%。
另一组不同的数据是，全国社会保障基金理事会在2006年、2007年“牛市”时的社保基金投资股票的收益分别为29.01%、43.19%，而2008年的股票投资收益率为-6.79%。有机构由此预计，在养老金缺口不断增大、延迟退休提上议程的情况下，养老金的投资会谨慎得多。
国金证券表示，由于地方省份养老金入市将委托社保基金投资运营，因而，社保基金的投资风格及行业配置偏好将是养老金入市的重要参考及借鉴方向。数据显示，全国社保基金今年第三季度所持股票为671只，比第二季度的709只减少了38只。
华泰证券首席策略分析师戴康认为，相比社保基金，养老金风险偏好更低，亦即其风险容忍度低于社保基金，而流动性需求高于社保基金。数据表明，目前A股仅流通市值约40万亿元，即便有3000亿元养老金首批入市，占比仅为0.75%。这意味着，养老金入市并不会像部分学者预计那样“引爆A股市场”。
值得注意的是，有专家也提醒，全国各省基本养老保险虽名义上都实现了“全省统筹”，但实际仍为县市统筹，基本养老保险的“全国统筹”需要等待更长时间。所以，“2万亿元”养老金并不会一步到位。
据统计，截至2015年底，城镇职工基本养老保险基金结余过千亿的省份有广东、江苏、浙江、山东、上海、北京、四川等7个省市。董登新预计，江苏、浙江、上海等基本养老保险基金结余比较多的沿海省份或会循序“入市”。而基本养老保险基金“入市”主要投资标的“应首选固定收益证券（包括各类债券和债券型基金），其次是股权类资产”。
