如果你有关注自己的个人养老账户余额，就会在每年一月份的账户上看到一笔除了养老保险费用之外的款项，这多出的钱就是上年度个人账户的利息。如今，随着全国各地方机关事业单位养老保险并轨的尘埃落定，个人账户记账利率办法也终于出台，这笔款项有望进一步增多。

　　近日，人社部、财政部联合发布《统一和规范职工养老保险个人账户记账利率办法》，对基本养老保险个人账户记账利率作出如下规定：统一机关事业单位和企业职工基本养老保险个人账户记账利率，每年由国家统一公布。同时表示，记账利率不得低于银行定期存款利率。

　　“过去，基本养老保险个人账户储存利率由养老保险经办机构每年参考银行同期存款利率计算利息，基本按照人民银行一年期定期存款计息。如今，新法第一次明确统一企业、机关、事业单位职工基本养老保险个人帐户记账利率，并首次确定记账利率将考虑职工工资增长及基金平衡状况等因素研究确定，这一做法暗含了财政补贴将部分‘暗补’变成了‘明补’。”5月11日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者采访时表示，职工基本养老保险个人账户计账利率的全新确定方法，既可抵御通胀风险，又可起到保值增值的作用。

　　利率参照一年期定存偏低

　　我国基本养老金构成有两部分，一部分是由企业缴费形成的社会统筹基金，另一部分是参保者缴费形成个人账户基金。

　　养老保险个人账户是根据国务院《关于深化企业职工养老保险制度改革的通知》规定建立，按月记入的，且只有建立个人账户的职工达到国家法定退休年龄并办理退休手续之后才可以领取。领取之前，这部分基金在各地的养老金个人账户记账利率不同，有的地区按照参考同期的银行一年期整存整取的存款利率，有的地区是参考上年度一年的定期存款利率、国债利率、居民消费价值指数的因素确定记账利率。其中，较多的是按照一年期的银行存款利率。

　　据记者了解，不同银行的存款利率不同，但是，大部分一年期银行存款利率为1.75%。

　　“基本养老保险个人账户基金属于缴费职工个人所有，仅用于其退休后的养老金给付，可以说个人账户基金存续期长达几十年以上，是一笔典型的长期资金，如果由个人自主进行投资，即使采取最保守的银行存款，至少也可以获得五年期存款利率回报，远远大于此前的一年期定期存款利率。”5月11日，中国养老金融50人论坛特邀成员孙博接受《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者采访时表示，我国基本养老保险分设社会统筹与个人账户的初衷在于调动个人参保积极性，减少国家财政压力，形成国家、企业和个人共同负担的养老保险体系，但是，按照一年期银行存款计息，过去某些年份有时候还跑不赢通货膨胀，不利于调动个人积极性。

　　按照规定，在职人员缴纳养老保险时，单位的19%比例划入养老保险统筹，个人缴纳的8%全部划入个人帐户。根据社科院去年发布的《中国养老金发展报告2016》中的数据来看，截至2015年，城镇职工基本养老保险个人账户累计记账额已达47144亿元。

　　“养老保险个人账户统一后的利率按照一年定期肯定不合理，即便个人账户大部分为空账，但这并不是养老保险个人账户利率改革的核心问题，也并不影响个人账户记账利率的调整。”5月11日，中国政法大学法教授胡继晔接受《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者采访时表示，目前我国养老保险的个人账户大部分都是记账，也就是名义账户制度，这也是不得不采取的一种的制度。

　　从制度架构上来说，基本养老保险的社会统筹与个人账户的管理体制不同、资金来源不同，所有权性质不同，因此两个账户基金应该独立运作。但实际运行中，由于一些地方社会统筹基金收不抵支，因此将个人账户与社会统筹基金混同管理，甚至直接挪用到统筹账户，也就是说，目前的基本养老保险基金结余3.86万亿，里面既有社会统筹账户资金，也有个人账户资金。

　　建议使用加权指数办法

　　养老保险个人账户利率偏低、不合理，那么，什么样的标准才算合理？

　　“可以将基本养老保险基金投资收益作为个人账户记账利率参考因素之一。但是，鉴于基本养老金用于投资的资金只有一部分，其余还要以流动性资产的形式满足日常支付需要，而且基本养老金投资是个逐步扩大过程，起步阶段规模相当有限。根据人社部披露数据，目前用于投资的仅为1370亿元，占基本养老金总规模不到4%，因此，用于投资部分的资金收益情况不能代表基本养老金整体收益。此外，基本养老金是由全国社保基金理事会受托运营，专业机构进行投资管理的，其投资能力、专业水平和最终业绩也会超过绝大部分个人。”因此，孙博建议，个人账户记账利率原则上不应超过基本养老金当年收益率。

　　同时，孙博认为，考虑到个人账户属于被动委托投资，相当于个人让渡出投资选择权，以获取稳定回报。因此，如果基本养老保险某年投资收益为负，个人账户记账利率应该特殊处理，比如按照一年期定期存款利率记账等，而不宜按照负值记账。

　　今年年初，全国社会保障基金理事会副理事长王忠民表示，过去十六年全国社保基金年化平均预期年化收益率为8.4%。具体到各地的委托养老基金，以广东为例，记者梳理数据发现，广东千亿养老金从2012年入市以来，2012年、2013年、2014年以及2015年的投资年化收益率分别为6.73%、6%、3.0%和3.7%，均高于同期银行存款利率。

　　“记账利率必须要经过一个严格的精算和测算，单纯的参照全国社保基金年化收益率有可能达不到，但是，我认为可以采取加权指数化的方式，比如50%的权重参照一年期的存款利率，30%的权重跟上一年的CPI挂钩，20%跟上一年工资总额的增长率挂钩，这样出来的记账利率至少比较符合大家的基本预期。”胡继晔表示，记账利率既不能完全参照一年期的定期存款利率，也不能参照全国社保基金理事会那么高的的投资收益率。

　　就此，董登新同样认为，由于投资风格不同，未来基本养老保险基金投资收益率应略低于全国社会保障基金投资收益率，但会高于企业年金投资收益率。

　　不管是参照哪种标准，在董登新看来，新的利率确定方法确定后，都意味着个人账户的保值增值能力会更强，使得个人账户包括整个养老基金在缴费积累和最终的支付两端的环节上都存在财政补贴，双向补贴更能让养老基金的保值增值和积累做的更好。