两年的光景，合众人寿在地产领域已投下223.7亿元，其中大部分为养老地产。

　　自2005年成立以来，合众人寿已从年保费5.8亿元、总资产7亿元发展至2011年的年保费105.4亿元、总资产325亿元的保险企业，实现了年保费15倍、总资产43倍的增长，虽然规模不大，但合众人寿在养老地产领域的投资可谓是“大手笔”。

　　然而，依照保险资金投资不动产的有关规定，上述物业都不得对外销售，“这些项目我们会持有运营。”刘校军说。

　　目前，合众人寿手中的项目大多处于前期建设阶段，至于如何运营获利刘校军并没有进一步阐明。

　　而按照合众人寿董事长戴皓此前对媒体的说法，或许能摸清一些运营路径。他指出，合众人寿的寿险业务拥有600万名保民，完全可以成为合众投资建设养老社区的潜在客户；其次，保险业务也可以在养老社区投资的基础上，进行保险产品的创新，形成保险资金长期稳健投资资金来源。例如，原有养老保险客户退休后可以直接进入保险公司投资的养老社区，保险公司可以不再向其返还到期养老金，而是将到期养老保险直接转至其养老社区，这意味着保险业可通存通兑、实物给付和资金沉淀能力的扩张，从而有利于保险业的做大做强。

　　另外，为了降低入住老人的经济负担，合众人寿更是计划推动“以房养老”模式。合众人寿给予本报的官方回复就显示，在沈阳的合众人寿CCRC健康养老社区(一期)项目中，主要采用了“以房养老”的模式。对于刚刚到手的棋盘山泗水科技城项目也将采取这一模式。

　　风险投资

　　长期以来，保险资金在其他领域的投资收益并不丰厚。

　　保监会政策研究室的一位专家指出，“保险资金的主要投资渠道有股市、债券、铁路和海外项目，但从2008年开始，股市、债券普通的回报率是-4%，海外银行虽然没有具体亏损数据，但中国平安(行情股吧买卖点)保险(集团)股份有限公司投资比利时富通银行的惨败案例，说明海外投资并不如意。”受累于这几年保险资金投资收益率偏低甚至亏损，监管层目前的思路正在转向探索新的投资渠道。2011年初，保监会相关负责人亲自去东方资产管理公司“取经”，对于四大资产管理公司依靠房地产投资而获得的巨大发展感触颇深。

　　2012年7月25日，保监会出台《关于险资投资股权和不动产有关问题的通知》明确规定险资投资渠道包括养老企业股权、不动产的企业股权；投资非自用性不动产的账面余额，由过去不高于本公司上季末总资产的3%提高到15%，这大大刺激了保险企业投资不动产的热情。