而从目前中国养老保障体系的现状来看，基本养老保险结存基金仍未实施市场化投资运营，以存银行和投资政府债券为主，未市场化投资运营，收益率低下。2010年、2011年养老保险基金投资回报率不到2%，未跑赢3.3%和5.6%的通胀。

　　与美国养老金多元化的资产配置和澳大利亚超级年金通过市场化的投资实现保值增值相比，中国的养老金资产管理改革落后于现实需求最为主要的问题是城镇基本养老保险基金市场化投资运营的缺失，积累的资金尚未投入到市场中投资运营。

　　与此相比，企业年金和社保基金则采取市场化运作模式，两个基金总体运行良好，较好实现基金资产的保值增值目标。企业年金采用委托投资方式，通过委托进入企业年金投资管理资本的机构进行投资管理。据统计，2007~2012年企业年金取得良好的投资业绩，平均投资收益率达到8.35%，比同期通货膨胀高出5个百分点。社保基金采取直接投资与委托投资相结合的方式，通过坚持走投资管理专业化、市场化的道路，取得了长期稳定的投资业绩。自成立以来，社保基金年平均收益率达到8.29%，比同期通货膨胀率高出5.85个百分点。9个试点省区市做实个人账户基本养老保险基金和广东省政府委托管理的1000亿地方基本养老保险基金，从2012年10月份投资运作以来，仅半年时间就取得高达9%的较好业绩。

　　可以看到，企业年金和社保基金较好地分享了资本市场的发展成果，初步形成了养老金与资本市场的良性互动，对于基本养老保险基金管理具有非常重要的借鉴意义。

　　而长江养老在成立的6年多岁月中，也一直践行着市场化运行的战略定位和实施路径，以养老金受益人利益最大化为目标，不断提高专业能力，建立保值增值、稳健收益和可持续发展的养老金管理模式。公司在国内第一个明确了走信托型专业化养老金管理的道路，牵头首创了中国第一批集合型企业年金计划；在国内首家获批企业年金投资上海市公共租赁住房债权计划；在保险行业内第一个获得养老金资产管理业务经营范围；在企业年金投资范围打开后，公司又是第一家获得了投资重大基础设施的养老金产品。并在中石油项目中第一个代表社会企业年金参与投资，在打造符合养老金长期稳健特征的资产管理产品方面，做出了积极而有效的探索。

　　“从上半年情况来看，虽然遭遇6月的股债双跌，但是秉持‘绝对收益’的要求，我们在上半年取得5.2%左右的年化账户平均收益率。而我们也希望能够在未来参与基本养老、个人账户做实资金的市场化运作，进一步发挥专业养老保险的专业价值。”李春平称。

　　李春平介绍，从美国养老金投资趋势来看，整个资产的配置日益多元化和全球化是最大的特点，“传统资产越来越有相关性，与股票、债券资产甚至是国别资产相关性都较强。因此多元化和全球化成了必须。中国对养老基金的理解还在初级阶段，安全性是放在第一位的，因此需要打造围绕安全性资产的投资，政府的债权计划，尤其是基础设施等另类投资的长期性和稳定性就比较适合年金投资。”为此，李春平透露，长江养老正在筹备另类投资部，以形成养老金资产管理业务经营范围放开之后对于专业养老金公司而言的“大资管”时代的自身特色。

　　虽然养老金追求的是“绝对收益”，但在资产配置中股市仍然是养老金不会放弃的“战场”。“养老金入市并不是为了救市，而是与资本市场形成良好的互动。国际经验表明，养老金的保值增值离不开资本市场，资本市场健康发展也离不开养老金为代表的长期资金的支持，美国的401K过去十几年与美国资本市场的良性循环就是很好的例子。”李春平表示，养老金参与资本市场投资，一定程度上改善了我国资本市场的投资结构，有利推进股票发行制度改革，促进上市公司自给结构的完善，对提高直接融资比重、改善金融融资体系结构发挥重要作用。同时资本市场为养老金的保值增值提供了重要的投资场所。