保险行业基本面逐渐转好。主要体现在:1)负债端触底反弹:开门红保费增速远超市场预期,三年后保费终于走出低谷;2)资产端逐渐回暖:债权计划等新型投资资产推动下投资收益率显著提升;3)业绩端增长确定性强:保费端和投资端均改善后业绩增长确定性加强,预计13年年报各家利润增速都在30%以上。

　　互联网金融高速发展,利好此前缺乏物理渠道的保险行业。互联网对于传统金融最大的颠覆就是对渠道的重新定义,由物理渠道延伸至虚拟渠道。在互联网金融飞速发展的大背景下,过去缺乏物理渠道而发展受限的子行业,如保险、小券商、信托、基金、租赁等将迎来机遇,而此前在传统渠道占据优势的银行和大券商受冲击较大。

　　互联网金融将从渠道和产品两方面利好保险行业:从渠道上看,互联网保险的发展将为此前缺乏物理渠道的保险行业增加新渠道,提供新的增长动力,并有助于提升保险公司在与银行谈判中的地位。从产品上看:网销渠道的成本较低,可有效降低产品费率,且通过互联网获取大数据后可帮助保险公司提供更有针对性的产品。

　　国内互联网保险产品逐步丰富:主要有以下几类:1)保险专业销售网站:包括以新一站、慧择网等为代表的类似于“淘宝”的O2O网销平台,购买流程简单快捷。CONTENTSPLITPAGE#

　　2)资产驱动型保险:如国华人寿“双11”主打的“华瑞2号”等结算利率高达7%的资料来源:海通证券研究所相关研究业务大幅回暖、行业走出低谷--保险行业三季报总结2013.11.4走出低谷:业绩、价值缓慢提升--保险行业中报总结2013.9.2利空出尽是利好--寿险定价利率市场化正式推出2013.8.5行业仍处于困境,等待中寻找机会--保险行业半年度策略报告2013.7.2估值业绩触底,投资价值显现--保险行行业影响2013.2.19丁文韬SAC执业证书编号:S0850512060001电话:021-23219944Emai:dwt8223@htsec.com非银行金融业高级分析师李欣SAC执业证书编号:S0850513060006电话:010-58067936Emai:x8867@htsec.com业二季度投资策略2013.4.2万能险,依靠网销的低手续费率来提供更有竞争力的理财型保险。3)“众筹”类保险:如泰康人寿在微信推出的“微关爱“一年期防癌险,预计将在快速传播中为公保险深度专题一--定价利率市场化对司获取巨大的广告效应。4)众安在线“参聚险”:通过互联网获取大数据后开发出的更加贴近客户需求的产品。

　　非银行金融业首席分析师投资建议:看好互联网保险未来的发展,板块轮动下互联网保险的机会值得关注。

　　1)保险行业基本面回暖。2)互联网金融高速发展,从产品和渠道两方面利好缺乏物理渠道的保险行业。3)国内互联网市场份额不足2%,占比极低,随着互联网金融的发展和保险公司逐渐重视网销渠道,未来或将迎来爆发式增长。年初以来互联网券商和银行都已大涨,板块轮动效应下互联网保险的机会值得关注。

　　关注中国平安、新华保险、天茂集团和焦点科技的投资机会:目前国内互联网保险的标的主要有以下几个:1)中国平安(同时具备产品和平台两大优势);2)新华保险(公司极为重视网销渠道);3)天茂集团(持有国华人寿9.75%的股份);4)焦点科技(旗下新一站保险网和慧择网均为用户体验好的保险专业销售网站)。