“能否让消费者和投资者满意，关键在于产品竞争能力和价值创造能力。”杨明生认为，费率市场化是保险业走向成熟的重要标志，中国人寿将推动普通人身险尤其是风险保障型产品获得进一步发展。他同时透露，由中国人寿集团独资设立的中国人寿电子商务公司，将力争今年底前开张运营，这一业务平台将是“未来最具潜力的渠道”。

　　互联网策略：电子商务公司或年内开业

　　今年上半年，在寿险业面临满期给付高峰的背景下，保费的有力回升成为中国人寿的经营亮点。截至6月30日，中国人寿已赚保费达2008.44亿元，同比增长8.7%，并以32.5%的市场份额继续保持寿险主导地位。值得一提的是，既定的“创新驱动发展战略”为中国人寿迎来了新渠道建设的加速期，包括国寿在内的各大险企相继将互联网平台作为建设重点。

　　“我们已从组织架构上采取了积极措施，正在筹备由国寿集团独资设立的电子商务公司，力争年底之前开业，确保渠道创新战略的有效落地。”杨明生称。

　　今年上半年，中国人寿与第三方电商巨头阿里巴巴缔结了战略性合作关系。据杨明生介绍，双方合作内容一是将保险资金用于阿里巴巴众多商户的仓储物流建设；二是将借助阿里巴巴平台销售国寿产品，目前双方正在研究如何将该合作落地。

　　“未来最看好这条渠道。”杨明生称，电商平台利用电子化的便捷代替传统的物理网点，能有效降低成本，提高运营效率，是未来最具潜力的业务渠道。

　　半年报显示，中国人寿上半年个险渠道保费收入同比增长9.9%，续期效应明显；银保渠道虽面临银行理财产品冲击，总保费仍实现5.5%的正增长。据中国人寿副总裁林岱仁介绍，为确保现金流充足，应对满期给付高峰，上半年中国人寿主动调整了银保策略，通过业务创新如开发新型趸交产品提升了保费规模，在上半年给付规模达700亿元的背景下未出现流动性紧张，平稳度过了给付高峰。

　　“尽管下半年满期给付规模将达到300亿元，我们仍然重新调整了渠道策略，重点抓个险和银保渠道期交业务，尤其10年期以上期交业务，确保新业务价值稳定增长。”林岱仁表示，预计下半年的价值增长将会超过上半年。

　　费率市场化：加大普通型产品开发力度

　　8月2日，中国保监会正式启动普通型人身险费率政策改革，放开普通型人身保险预定利率，由保险公司按照审慎原则自行决定，不再执行2.5%的上限限制。作为国内寿险业第一大主体，中国人寿将面临何种挑战？杨明生用“利大于弊”一词给予了回应，他认为，此次改革是普通型人身保险向费率市场化迈出的重要一步，对寿险业来说具有三重意义。

　　“首先，费率改革将推动普通型人身保险的进一步发展，有力地促进业务结构的调整。”杨明生认为，2.5%这一预定利率上限10多年未变，已不能适应不断发展的新形势，近年来寿险市场约80%为分红险业务，风险保障型产品严重不足，新政将有力地促进风险保障型业务的发展。

　　“其次，放开前端、管住后端的资本约束手段，可以理性规范市场，通过监管措施避免不规范的竞争行为，通过准备金的约束手段避免市场出现恶性竞争。”杨明生称。

　　“再次是提高公司的资本预算管理能力。”杨明生解释称，定价高的业务对公司资本金实力、资产负债管理能力的要求比以往更高，中国人寿正通过现代信息技术运用等一系列手段来提升资产负债管理水平和风险管控能力，以保持其规范发展和理性竞争。

　　据悉，中国人寿下半年的产品策略是加大普通型产品的开发力度，继续推进产品创新。中国人寿将如何提升新单业务尤其高价值、保障型保单的市场竞争力并带动业务规模提升，市场正拭目以待。

　　加大另类投资：重在长期稳定回报

　　半年报显示，在上半年货币市场剧烈波动、利率债券表现平淡、A股市场单边下跌的背景下，中国人寿上半年总投资收益率达4.96%，超出去年同期逾2个百分点；考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率低于去年同期水平，达4.27%。

　　据中国人寿副总裁刘家德介绍，上半年中国人寿对固定收益类投资作出了较大调整，适当加大存款投资力度，投资占比在80%以上；权益类投资则抓住股指短暂上升的机会，及时锁定并兑现收益，令上半年投资收益出现改观。

　　“投资渠道拓宽后，必须创新投资产品，创造投资机会，如股权投资、债权投资和不动产投资领域，在基础设施债权投资领域，我们将创新和拓展‘债权+股权’有机结合的模式，既考虑高回报，还重点考虑安全性。”杨明生称。

　　今年上半年，中国人寿积极推进基础设施和不动产债权投资计划，投资金额累计达455亿元，如投资苏州城市发展产业基金和首个基础设施股权计划“中石油西一、二线西部管道项目股权投资计划”等。据刘家德介绍，下半年中国人寿还将加大对不动产、基础设施债权计划等另类投资项目的投资。

　　“未必会投向回报率最高的项目，但一定会投向具有长期稳定回报价值的项目，包括一些优质的政府平台项目。”杨明生如是说。