3.56万亿中可用于投资的资金规模能达到多少?理论上说，这3.56万亿均可投资，投资股市的上限也可达一万多亿。
但董登新为记者算了一笔账：养老基金的结余规模并非都能够用于委托投资，由于存在现收现付的压力，各个省最终能拿出多少额度来委托投资运营存在不同，留足养老基金支付储备，把绝对稳定的结余拿来委托投资将是主流，这意味着各省委托投资的规模可能在结余的一半左右。也就是可用于投资的资金有1.5万亿。
按照30%净值估算，投资于股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的养老基金规模可达到约4500亿元。
不过，这个数字也只是一个理论最大值。董登新强调，“各省养老基金委托投资时需要进一步细化各类标的的投资比例，由于养老基金的投资更需谨慎、稳健，初期在二级市场直接投资的比重可能会进一步作出限制，以规避风险，估计权益类投资当中，直接投资股票的大约仅在10%左右。”
10%也就意味着，与4500亿元左右的理论最大值相比，最终可投资于股票市场的资金规模可能不足1500亿元。
并且值得注意的是，征求意见稿发布以后，后续还要经过征求意见并进一步修改完善才能发布。因此，地方养老基金真正开始入市投资，可能要到年底才能成行。
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