保险风险管理与互联网金融的信用增级

　　P2P网贷是“互联网+”金融的重要创新模式。目前，全国P2P平台已超过1900家，众筹平台也逾150家。由于国民对高额收益的强烈预期，中国的P2P平台不同于欧美依靠严格风控和信用评分的运营模式，很多平台成为“高风险、低信用、长链条”的投资平台，这也致使P2P平台们想尽一切办法为其增信、背书，寻找投资安全的保证。保险是信用增级的有效工具，对于意外风险、信用风险、系统安全风险损失具有相对成熟的经验。保险参与的价值非常大。一方面降低了P2P项目基本风险。通过提供抵押物财产保险、借款人意外险、账户资金安全等传统保险服务，解决了因灾害和意外事故导致项目失败的基本风险。另一方面保护投资者利益。通过履约保障保险、信用保险产品，解决了项目兑付事件产生后的投资者追偿问题，降低了网络投资的安全风险;再者，促进网络投资理性和健康发展。帮助P2P平台建立成熟、规范、审慎的风控管理，引导投资者理性认识风险与收益，提高投资预期的稳定性和安全性，扩大资金入场量，促进融资成本降低和P2P行业良性发展。反之，从保险公司角度看，保险参与P2P有利于获取客户信息、积累风险数据、借鉴成功模式，开辟互联网业务发展空间。

　　当前P2P网贷履约风险特征与定价难题

　　向P2P提供类担保的履约保险，保险公司需要具备相应的产品定价和风控基础，但目前存在诸多障碍和风险。一是基础数据缺失。我国相对欧美地区P2P平台数量多、规模小，资金流向、债权风险结构不规范、不透明，反映借款人信用状况的数据缺乏积累，且真实性难以保障，项目个体风险评估难度极大，这些均无法支撑保险定价模型的建立，现行的定价方法往往是借助再保和小额信贷的费率经验。二是坏账率增高导致定价“两难”。从实际情况分析，P2P平台债权资产坏账率超过5%并有上升趋势，理论上算保险费率至少收取5%。而保险成本必然要转嫁借贷双方，短期提高了融资成本、降低资金收益率，难以发挥网络信贷的优势和魅力。三是受监管政策不确定因素影响。目前，我国P2P行业尚处于监管薄弱和野蛮生长阶段，平台资质、资金托管、资产隔离、信息披露、单笔借款限额、运行安全性等监管原则和约束尚不明朗。现有平台定位与运行机制面临较大的政策风险甚至合规风险。加之P2P项目创新和多样化、经济环境变化、兑付期集中临近、股市回暖导致资金转向等因素，P2P风险的复杂性、多变性、连带性甚至系统性均可能提升。