险企业务转型面临十字路口

向日葵保险网

[导读]：面对经济放缓、资产荒上演、利率下行的环境，仍处于发展黄金期的保险业不得不面临业务收入增长而盈利能力下降的局面。

　　保监会披露，保险业前三季度资金运用收益率为3.95%，同比下降1.97个百分点。对于净利下滑，上市险企不约而同归咎于资本市场大幅波动、利率下行。

　　三季报显示，新华保险总投资收益率为5.1%，同比下滑四成；中国平安总投资收益率为4.9%，远低于去年同期的7.8%；中国人寿总投资收益率为4.43%，去年同期则为6.88%。由于权益类投资价差收入减少，中国人寿总投资收益为849.45亿元，同比下降30.3%。

　　为了应对投资困局，险企都在不断调仓。以太保为例，前三季度投资资产达9234.91亿元，较上年末增加8.1%，其中固收类占比为81.8%，较上年末下降0.3个百分点，理财产品、优先股的占比有所提升；权益类占比为15%，较上年末上升1个百分点，股票和权益型基金合计占比为5.5%，较上年末下降1.5个百分点。

　　对于净利下滑，中国人寿另有解释，称主要受投资收益下降及传统险准备金折现率假设更新的影响。这也被认为是影响保险业尤其是寿险业利润的共同原因。

　　一位保险资管人士就解释说，传统险准备金折现率假设更新是上市险企净利大幅下滑的主要原因。根据新会计准则要求，在基准利率下行过程中，寿险公司须对传统险准备金折现率假设进行调减。这一指标下调后会带动准备金成本项上升，从而消耗掉保险公司不少利润。

　　尽管三季度中国平安净利收入表现抢眼，不过该集团三季报显示，预测明年初至下一报告期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明。

　　资产配置压力犹存业务转型应对资产荒

　　作为高负债行业，低利率环境持续以及资产荒加剧对保险业的影响正在显现，为险资寻找好的投资方向并降低风险隐患成为当务之急，其中发展长期期缴、加大保障功能的产品成为各险企应对市场变化的方式之一。

　　尤其是在今年的业务结构调整转型中，上市险企呈现出“产品期限拉长、产品优化、个险渠道加强”的向好趋势，新业务价值率的大幅提升，无疑为将来利润释放预留了一定的空间。