由北京中关村科学城建设、联想控股等投资的嘉禾人寿近期收到一张“罚单”。罚单中，保监会细数其“罪状”——偿付能力不足之情况下仍然继续增加股票投资，并对公司进行了10万元罚款及给予资管负责人警告的双重处罚。罚单背后，暴露出的是中小保险公司在入市问题上一直抱以激进、冒进的投资心态。
监管部门此次乃秋后算账。罚单的起因是，嘉禾人寿在2008年第4季度和2009年第1季度偿付能力严重不足的情况下，仍继续增加股票投资的行为，违反了《保险法》和《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》的相关规定。
按照规定，偿付能力额度符合保监会有关规定，是保险公司直接从事投票投资的必要条件之一。另外，在偿付能力不达标等不符合规定条件的情况下，保险公司则不得增持股票，并应当按照保监会规定的期限、方式等其他要求，降低股票投资比例。
岂料，嘉禾人寿却选择顶风作案，股票仓位不降反增。不愿错过反弹行情，应是嘉禾人寿铤而走险的直接诱因。不难发现，嘉禾人寿违规加仓这个时间段的上证指数大致在1700点至2400点这个区间范围，事后大盘走势得以印证，这一时点是抄底加仓的良机。
显然，股票市场的利诱，让嘉禾人寿的资管部门有了“赌一把”的心态，却忽视了背后的隐患。“保险公司的偿付能力不足多因急于扩张而起，出于风险管控的考虑，监管部门才设置了诸多业务限制。”业内人士认为，这张罚单充分暴露出了中小保险公司在股票投资上若隐若现的激进心态。
嘉禾人寿并非个案。一年前，大众保险、安信农险就因“在未向监管部门提出申请的情况下，擅自违规认购证券投资基金，引致数十万至百余万的亏损”而被罚，并为此付出了“被限制偏股型基金投资业务3个月，即只准卖出不准买进”的代价。另一家安华农险更是被限制了6个月除银行存款以外的其他资金运用。
业内人士分析认为，投资渠道较为有限、投资经验较为匮乏，以及来自那些急于追求短期回报的股东的无形压力等多重因素，令中小险企萌生了激进投资的想法。
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