中国保监会资金运用监管部市场监管处处长贾飙昨日在第15届中国精算年会上表示，现阶段保险资金运用面临四个方面的风险，其中之一是不动产投资的问题，不动产价格下行可能引发偿付能力风险。贾飙指出，“个别险企不动产投资较为激进，占比超过20%。部分公司通过不动产评估增值形势，直接增加盈利和偿付能力。我们已经给相关公司一个严格约束，给回了窗口指导，暂停公司不动产投资的监管措施。我们也提醒保险企业，房地产周期性的行业，要关注相关的风险。”

　　险资今年可实现超5%的收益率

　　中国精算师协会主办、泰康人寿保险股份有限公司协办的第15届中国精算年会昨日在广州落下帷幕。

　　“保监会资金运用改革始于2012年，有着深厚的社会经济背景：保险资金运用状况，投资收益逐年下降，无法覆盖负债成本。投资收益从2009年开始不断下滑，2012年只有3.39%。这也是保险资金运用需要改革的最重要的因素。”贾飙在年会上表示，投资范围受限制，无法满足市场需求。银行理财、信托产品2012年以后发展迅速，保险投资收益严重制约市场发展。

　　目前保险资金运用改革初见成效。贾飙认为，保险整体投资收益水平企稳回升，2013年保险行业平均收益率为5.04%，已经基本满足覆盖负债成本的要求，而截至今年6月30日，平均收益率为4.68%。今年6～8月，资本市场非常好，很多保险资管机构年化收益率达到8%，到2014年年底投资收益率超过5%以上，应该没问题。

　　“在2012年以前，长期只有9家资管机构，而目前18家资管公司已经成立，还有2家资管公司在批筹阶段。”贾飙还表示，产品发行效率亦显著提高，2013年险企发行的产品数量，相当于过去7年的总和。截至今年上半年，保险机构发行基础设施投资计划在6900亿元，保险资产管理产品为611亿元，项目资产支持计划达到582亿元，股权投资计划为661亿元。

　　贾飙认为，“未来，保监会仍会促进保险市场与货币市场、资本市场协调发展。在新国十条上，很多创新产品都可以做，可以做更多灵活的措施。”据透露，下一个阶段，鼓励设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，允许这些机构设立夹层基金、并购基金、不动产基金等；稳步推进保险公司设立基金管理公司试点。此外，探索保险机构投资、发起资产证券化产品，积极培育另类投资市场。