“目前中资寿险公司的另类投资资产占被调查保险公司资产大约5%至15%，投资对象主要集中在一些央企或银行等大型机构担保的一些债权计划、信托、理财产品等。”惠誉国际保险评级团队董事黄佳琪表示。
据惠誉的报告显示，今年上半年，中国前五大寿险公司中，中国太平、中国平安及新华人寿在另类投资方面的增长均十分明显，目前占各自投资组合比例接近20%。“那些保费主要来自储蓄型的短期险和万能寿险保单的寿险公司，由于保户一般要求较高回报，因此在从事另类投资方面更为积极。”她表示。
根据普华永道此前发布的一项针对国内25家保险公司及资产管理公司的调查报告显示，保险资金未来两年在非传统投资产品的投资配比中，房地产与资产支持证券的受欢迎程度并列榜首，占比均为31.25%，投资股权计划的占比为28.13%。
同时，黄佳琪指出，相比直接的债券投资，这些另类投资的流动性较差，缺乏次级市场进行交易。同时投资期限较长，一般为5-10年。而且存在一定的集中度风险，投资标的主要为基础建设和房地产行业。
信托风险整体可控
今年以来，由于房地产市场萎靡不振，信托产品“刚性兑付”逐步被打破，市场对保险公司对信托产品的敞口风险有所担忧。
根据2014年10月14日保监会公布的统计数据显示，截至今年上半年，78家保险公司的信托产品投资总额共计2805亿元，比2013年底飙升94.5%。但是整体而言，这些产品的投资规模仍然有限，在2014年上半年底时仅占保险公司资产总额的大约3%。
“我们认为目前整体来看中资保险公司对信托产品的风险仍是可控的，但的确存在一定的集中度偏高风险，由于信托产品的投资标的主要为一些房地产项目。一旦发生违约，保险公司将会面临一定的投资损失。”惠誉保险评级团队董事王长泰表示。
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