保险资管排雷：谨防“黑天鹅”事件
向日葵保险网
[导读]：在低利率环境和资产荒之下，保险投资形势严峻，谨防“黑天鹅”事件已成为险资管理的重中之重。
这种赌徒式的投资行为，有一些是基于沉重的考核压力下的无奈之举。一位保险公司投资负责人就坦承，在现在的市场行情和考核体系下，险企作为绝对收益者却不得不博相对收益，只能在二级市场上狂买股票，虽然明知可能风险很大，但如果不赌一把市场，下达的投资考核指标根本完成不了。据了解，在今年投资困局之下，一些保险公司制定的投资收益率指标并不低于去年，而今年全行业的投资收益率创下2008年以来的历史新高。
多位保险资管人士指出，从目前来看，保险业面临的信用风险可控，最大的危险来自现金流风险和利差损风险。太平保险集团投资管理部总经理陈武与太平保险集团投资管理部高级经理张众共同撰文指出，相对现金流风险，更值得重视的是损益表和资产负债表风险。因为保险资金的特点是“先流入再流出”，有充足的条件实施“庞氏融资”。即便损益表和资产负债表出现问题，保险公司以“拆东墙补西墙”的方式，依然能够获取现金流。一旦现金流量表也出现问题，说明已到了非常严重的程度。因此，保险业必须将防范风险的首道门槛，从现金流量表前移至损益表和资产负债表。
一家保险公司投资负责人则指出，保险公司不能单纯看投资收益率，高收益必然有高风险，一些看似收益良好的资产也许“雷点”埋在了未来，不知何时会引爆，对于此类资产尤其要小心。
强化信披抓手
保险资金运用的风险隐患，来自相关决策流程的不透明和信披的不充分不及时。以往保险资管机构总以投资是商业机密为由，绝少主动对外信披，保持着神秘而低调的姿态。
决策流程和信披的不透明，使得利益输送等违规行为便处于监管真空。不仅监管部门难以对其实施有效监管，保险公司内部风控也难以落到实处，公司治理缺陷和内控不足的风险难以防微杜渐。
“放开前端，管住后端”，信披是重要抓手。2010年6月《保险公司信息披露管理办法》正式实施，保险公司逐渐建立了公开信披制度。
