保险投资谨防“黑天鹅”事件

向日葵保险网

[导读]：在低利率环境和资产荒之下，保险投资形势严峻，谨防“黑天鹅”事件已成为险资管理的重中之重。

　　有分析师预计，受固定资产投资放缓、监管趋紧以及直接融资发展等因素影响，通道业务的增速将会大幅放缓。多位受访的保险资管人士表示，近年来，随着保险投资品种和投资渠道的拓宽，险企对于通道类业务的依赖已有所下降，总体上银行存款的占比正逐渐下降，这部分资产转向了权益类和另类投资。

　　严查投资行为

　　作为投资主力品种的权益类投资和另类投资，同样被纳入“排雷”的范围。

　　今年以来保险资管领域的一个新变化是另类投资增长迅速，4月的占比已升至33.01%，创下历史新高，比去年底增加了4.36个百分点。海外投资的一个显著变化则是境外不动产占比快速提高，在400亿美元的海外投资规模中占比已达12%。

　　保监会于5月30日下发的“97号文”要求，将对保险资金投资股票、股权和不动产业务三类投资业务的内部控制管理开展专项检查工作，旨在摸清现存的问题和风险隐患，防止不正当关联交易、内幕交易和利益输送。

　　与以往的险资运用专项检查相比，本次专项检查有三个特点，一是涉及的机构范围广，既包括直投和委托投资的保险公司，也包括作为受托方的保险资产管理公司；二是时间跨度大，涵盖2014年1月至2016年5月的两年间；三是检查的内容全，包括内部控制管理组织体系建设、决策流程的合规性、投资交易行为控制和合规性以及风险控制和稽核监控情况四个方面。

　　据了解，保险机构将于6月至7月中旬进行自查和整改，7月下旬至9月下旬则由保监会督导抽查。

　　本次专项检查中，险企是否存在超授权范围投资、先投资后授权及其他未按相关规定决策的投资事项等情况，是否存在运用借贷、发债、回购、拆借等方式筹措的资金投资企业股权，以及不动产投资的标的、交易架构设计、投资比例等是否符合监管规定，成为自查和督导的重中之重。

　　股票和股权投资是保险投资主力品种，去年10家保险公司以数千亿元资金累计举牌36家上市公司股票，堪称2015年度股市一大现象，令市场为之侧目，亦引发对险资举牌潮的争议。另一方面，安邦保险等险企大举海外收购，成为另一番引发关注的现象。

　　其中，前海人寿介入宝万之争、安邦竞购喜达屋以及富德生命人寿实际控制人张峻被带走调查，无疑成为保险资金运用领域最受关注的几大焦点话题。与之相伴生的，则是业内对富德生命人寿是否已超过权益类投资比例以及关联交易、安邦竞购喜达屋是否超过海外投资上限，以及对宝万之争中前海人寿及其一致行动人的行为如何监管提出质疑。