保险投资谨防“黑天鹅”事件
向日葵保险网
[导读]：在低利率环境和资产荒之下，保险投资形势严峻，谨防“黑天鹅”事件已成为险资管理的重中之重。
今年3月，安邦保险巨资收购策略酒店集团和竞购喜达屋，均未获监管层支持，最终安邦退出喜达屋竞购案。其去年11月以15.7亿美元收购的美国信保人寿，亦因纽约监管当局要求提供融资和股东结构的详细资料，于日前宣布撤回审批申请。而在喜达屋竞购案中，喜达屋亦屡次要求安邦提供详细的融资方案而不得，这也成为其竞争对手万豪对其质疑的焦点。
安邦保险的境内外投资屡引争议，便在于公众对其“钱从何来”以及“是否超限”充满质疑。
对于富德生命人寿的质疑，则集中于借助关联交易套取保险资金，进行不正当利益输送。其实际控制人张峻已被带走，据一位知情人士透露，“富德生命系”的问题可能比表面上看起来的“更严重”。
对于险资频频举牌的现象，一位保险公司分管投资的负责人认为，险企举牌，问题在于其举牌的资金从何而来，因为举牌通常需要大笔资金，存在资金集中度的风险，而不在于举不举牌这个行为本身。如果为了举牌就把保险产品作为猎取资金的工具和加杠杆的工具，不但推高了负债成本，进一步加剧资产负债错配，还会“埋雷”。
根据保监会发布的口径，截至2015年底，共有10家保险公司累计举牌36家上市公司股票，投资余额为3650.53亿元，选股以蓝筹股为主，36只股票中有21只为蓝筹股，均为财务性投资，目前风险可控，但对背后的风险不可放松警惕。
今年以来，随着股市下行和剧烈波动，已有一些大肆举牌的保险公司开始体会到不能承受之重，大多数举牌的股票已跌破持股成本。其中，中融人寿去年底斥资数百亿元举牌的3只股票，今年首季的浮亏率已达三成左右，其综合偿付能力充足率则跌至-18.22%，被保监会于2月下发监管函禁投股票。另一家投资激进的保险公司君康人寿，去年亦以巨资举牌了3只股票，今年公司的首季净亏损高达20.1亿元。此外，因违规打新配售，去年10月已被中国证券业协会列入黑名单。
一位保险公司高层人士对《财经》记者表示，一些保险公司有典型的赌徒心态，对赌未来资产升值。一些公司急于做大资产端，恰恰说明之前对赌市场已经赌输了，只能吹出更大的泡沫，用来掩盖此前误判导致的损失。把投资玩成飞刀游戏，一旦失手，则后果不堪设想。
这种赌徒式的投资行为，有一些是基于沉重的考核压力下的无奈之举。一位保险公司投资负责人就坦承，在现在的市场行情和考核体系下，险企作为绝对收益者却不得不博相对收益，只能在二级市场上狂买股票，虽然明知可能风险很大，但如果不赌一把市场，下达的投资考核指标根本完成不了。
