资产驱动模式寿终？保险业“阵痛”

向日葵保险网

[导读]：随着万能险调整的逐步深入，行业规模缩水也开始显现——财险增长缓慢，万能险规模急刹车，保险回归保障的路上，机构需要沉下去做业务。

　　暂别猛增长时代

　　根据保监会最新披露的数据显示，2017年1-2月，产险公司原保险保费收入1654.40亿元，同比增长10.35%；寿险公司原保险保费收入10248.40亿元，同比增长35.41%，而在2016年保费统计数据情况为，产险公司原保险保费收入1499.23亿元，同比增长9.91%；寿险公司原保险保费收入7568.23亿元，同比增长63.79%。此外，今年前两个月，寿险公司总资产124583.77亿元，较年初增长0.17%，而在2016年同期，寿险公司总资产就已经达到103850.32亿元，彼时同比增速为4.56%。

　　从上述数据不难看出，快速发展的保险行业脚步不再迅速，资产驱动负债模式亦成为过去时。

　　2011年10月，项俊波从农行董事长调任保监会主席，保险业进入了快速发展的通道，在其任职六年里，中国从全球第六大保险市场升到第二大保险市场。

　　2011年，保险行业总保费收入为1.4万亿元，2016年这一数字飙升至3.1万亿元；行业总资产则在几年内从6万亿元增长至15万亿元，增长速度远快于同期GDP增速。

　　2013年，人身险费率改革正式拉开帷幕。“钱荒”背景下，预定利率的放开，打开了保险公司开启了快速积累保费，扩充公司规模的通道，资产驱动负债模式日渐盛行，万能险如“黑马般”驰骋于保险市场，行业格局黯然生变。2015年底，华夏人寿、生命人寿、前海人寿等人身险公司通过发展万能险使得其总保费市场排名快速上升。

　　朱俊生表示，资产驱动负债的模式需要有好的资产配置项目，然后去发行目标群体比较明确的产品去进行资产负债的匹配，但它需要满足一些约束条件和前提。

　　或许问题出在了产品异化和错配上。“万能险很灵活，但确实被一些公司做歪了”上述接近监管层的人士如是称。保监会副主席陈文辉曾公开表示，部分机构聚集资金冲劲强，尤其是一些寿险公司，大力发展短期险、高回报的理财型产品，就是要把规模做大，把大量资金聚集起来，然后用于投资，高杠杆、高风险运作，博取高收益。

　　“当理财型产品在收益上进行了错配、时间上进行了错配、流动性上进行了错配，资产负债没有平衡就难以持续了。”朱俊生表示。

　　调整自去年下半年迎面而来，保监会先出台政策规范中短期存续产品后，又在9月份发布了《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》和《关于强化人身保险产品监管工作的通知》，对万能险保费比例做出严格限制。

　　新规落地，万能险规模猛减，行业发展速度亦受到影响，一个快速增长的时代或将变样。