银行理财产品高息扩容挤压保险销售、资本市场持续低迷导致投资收益走低、利率攀升致退保支出日益增加、房地产和PE市场投资高潮渐退……

　　保费增长现颓势

　　数据显示，1-7月中国人寿、平安寿险和太保寿险累计保费增速分别为5.2%、35.14%和10.22%。其中，国寿7月单月保费同比下降5.7%，平安和太保单月保费零增长。对此，高华证券报告认为，一般而言，7、8月份是寿险销售季节性疲弱的月份。尽管存在季节因素，但寿险行业保费增长仍面临压力。

　　与年初相比，银保新政的影响趋淡，但宏观政策调控致使利率上升，对比银行和其他金融机构推出的高收益率理财产品而言，保险产品收益率相形见绌，再加上个险渠道增员乏力，行业增长缺乏动力。

　　2010年11月，银监会出台“90号文”，做出“商业银行不得允许保险公司人员派驻银行网点”等规定。国海证券测算，银保新规使去年四季度银保收入同比减少60%，2011年一季度同比下降15.33%。

　　与此同时，今年银行资金面紧张，揽存压力大增，与收益率持续攀高的银行理财产品相比，银保产品大多具有短期、储蓄性质，且收益率受制于资本市场黯淡，并无优势。在此情形下，银保产品销售下滑，退保率也开始攀高。代理人渠道和银保渠道是寿险最主要的两大业务来源渠道。

　　在银保业务增长陷入困境之际，保险公司正积极提升代理人渠道地位。但随着人力成本的提高，寿险代理人数已经进入低速增长期。国海证券认为，今年上半年代理人增加27280人，下半年增速不变，全年增速约为3.8%，远低于去年12%的增速。

　　由于银行渠道缺乏议价优势、品牌效应不高导致增员困难，一些中小公司处境更加困难。

　　国海证券研究认为，综合来看，寿险保费预计增速不超过8%，今年寿险保费增速下降已成定局。此外，由于国内寿险保费增长将主要依赖国民可支配收入的提高，在相关基本制度没有改变的情况下，未来我国寿险需求增速也将放缓。

　　在寿险业全面收缩的同时，产险业却在有效的成本控制下实现盈利大增，但由于在我国保险市场上，寿险业份额占到2/3，寿险业增长的回落或使整个保险业增长出现拐点。

　　投资收益不给力

　　长期以来，本应在承保和投资的双轮驱动中发展的保险业，靠的还是投资收益贡献利润。但今年资本市场的震荡低迷，让险企十分受伤。

　　截至7月底，全国保险业资产总额为56073.62亿元，同比增长22.8%，但比6月底的57469.86亿元缩水1396.24亿元。这是继4月份月度缩水后第二次负增长。分析人士表示，投资收益下降是总资产缩水的主要原因。7月上证综指先出现小幅上扬，后有所跌落，这也是市场在4月中旬反弹到相对高点后一路下挫后，仅有的一波小反弹。

　　截至7月底，保险资金运用余额为5.2万亿元，其中银行存款占比30.9%，债券占比47%，证券投资基金和股票占比13.9%。对于未来债市和股市投资，保险机构的态度普遍不乐观。