去年保监会发布了《关于开展变额年金保险试点的通知》和《变额年金保险管理暂行办法》两份文件，正式推动变额年金保险试点。同时，保监会也将北京、上海、广州、深圳和厦门5个城市列为销售变额年金产品的试点城市。不过，对于消费者而言，集合了投连险和年金险两种产品功能的变额年金到底是一种什么样的产品，似乎仍是一个谜。

　　“我们不能现在公布具体的产品形态，不过我们早已经把产品上报保监会，预计产品很快会获得批复。”5月11日，上海一家全程参与变额年金研发的合资寿险公司负责人告诉记者。

　　“与投连险相比，具有保底利益；与其他年金产品相比，具备更高收益空间。集两种产品优点于一身的变额年金，在给投保人带来更多养老保障的同时，也对保险公司的风险管控提出了更高的要求。”在介绍何为变额年金时，身为北美精算师的梁先生告诉记者。

　　记者采访了多家保险公司的管理层，他们均表示，在没有相关公司推出具体的产品前，一般人对于变额年金的理解会比较吃力，就像当初推出投连险一样，如何将保费在各种不同的账户之间进行转换，一直以来都是投保人面临的最大难题。变额年金能够给客户提供保证收益，但是对于保险公司来说，却要承担更大的风险，一旦投资亏损容易发生投保人退保事件。

　　基于此，在通知中，保监会对于试点的保险公司提出了明确的要求。必须经营投连险满三年且最近一年内无受重大行政处罚的记录；最近两个季度末偿付能力处于充足Ⅱ类；同时已经建立了支持变额年金保险管理模式的信息系统，每个符合条件的公司只能试点1个产品。

　　保监会也拟对变额年金的试点采取区域限制方式，目前限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市，在销售总量上，试点保险公司试点额度不得超过80亿元。

　　对于变额年金，国内大型保险公司似乎都无意参加。早前，有消息称中国人寿不参加变额年金的试点，理由是目前政策尚不允许保险资金参与股指期货交易，如果出现系统性风险，保险资金的收益很难达到变额年金的保底要求。而早已经推出投连险的平安人寿也没有表示出对变额年金产品的兴趣。

　　“变额年金最早起源于美国，流行于欧美日韩等保险发达市场，因此国内的合资寿险公司借助母公司的实力，参与设计研发并不奇怪，由于合资寿险在国内的保险市场份额比较小，由他们来销售产品，风险可控。如果由国内大公司来试点，有那么多营销员，放在哪个地方试点销售都不合适，一旦出现类似投连险退保风波之类的事件，影响比较大。”上海保险市场一位分析人士指出。