尽管目前基本养老保险基金是我国养老的第一大支柱，但陈良指出：“其中大部分躺在银行的活期账户中，实际收益远低于CPI涨幅，面临很大的贬值风险。”与此同时，当前我国基本养老保险的收入替代率仅43.9%。通过企业年金的市场化运作，提高其收益率，无疑将提高退休金的替代率，有利于人们提高退休生活质量。

　　年金投资改进方向：树立绝对收益理念

　　投资范围的扩大无疑给年金投资管理机构带了巨大的机遇，开发新产品成为机构的首要任务。

　　“我们的底线就是年金年度投资收益不能为负。事实上，从开始管理年金产品至今，我们都守住了这一底线，即使是在2008年国际金融危机爆发的情况下。今后我们将继续守住这条底线。”中信证券周钢表示。

　　虽然从2007年以来，企业年金的平均收益率达到8.35%，但不同年份的收益率波动很大，个别年份平均投资收益甚至为负值。这主要是因为年金的主要投资方向基本局限于股票、债券和货币市场，A股市场的大幅波动特性导致年金收益波动很大。

　　投资新政的出台有利于大大提高年金投资效益。如何更加合理地进行投资布局，开发设计安全性高的产品，降低投资收益波动，正成为各公司深入研究的重点课题。

　　各类年金投资管理机构的共识是：在保值基础上追求增值，安全第一。平安养老年金投资总监王承炜在5月底该公司的年金投资新政研讨会上表示：“平安年金投资有两大改进方向：绝对收益理念的树立和对配置另类投资资产的重视。”

　　在年金投资新政的背景下，平安养老希望从资产配置上设计出真正的“零亏损”年金品种，通过多种资产配置，使组合收益得到较大优化，改变过去严重依赖股票和债券市场的弊病。

　　而基础设施投资的长期性、较好且稳定的投资回报率以及不同于证券投资资产的风险收益属性，被一些投资机构看重，开发设计出了年金新政后的首批新产品。比如，长江养老与英大信托联合推出“长江养老英大电力信托型养老金产品”，主要投资于英大信托为企业年金投资发起设立的专项信托计划，以符合国家宏观政策、产业政策和监管政策的重大电网基础设施建设项目为对应资产。首期产品拟投资的电网基础设施债权项目由英大信托和长江养老共同选择，在具有电网项目资源优势的基础上进一步筛选出项目资质良好、建设品质突出、符合委托资金投资需求的投资项目。