最新公布的两项数据，暴露出投连险被边缘化的尴尬。其一，万能险和投连险业务占比由2010年同期的10．7%下降至0．8%；其二，今年上半年，纳入统计的27家保险公司176个投连险账户，仅41个取得正收益，占全部数量的23%。

　　作为一款投资型产品，股市收益的好坏对投连险起到决定性作用。今年上半年，上证指数下跌1．64%，深证成指下跌2．79%。不同于去年的是，虽然今年上半年大盘指数跌幅不大，但由于下跌的主要是中小盘股，机构普遍反映赚钱难度增大，基金整体跑输大盘。相关统计显示，截至6月30日，主动股票型开放式基金平均净值下跌了7．91%，偏股混合型基金平均净值下跌7．52%。而在去年，虽然大盘下跌14%，但股票型基金的业绩并未如此糟糕，很多还取得了正收益。

　　投连险本质上是一款专家理财产品，由保险公司帮助客户把握股市投资组合。但对投连险来说，很难摆脱与基金一样的命运。从华宝证券公布的数据来看，与股市投资关联度越强的账户受到的损失越大。各类投连险账户平均累计回报率由高到底依次为：货币型1．37%、全债型0．37%、增强债券型－0．51%、指数型－2．46%、混合保守型－2．58%、混合激进型－4．7%、激进型－5．9%。收益最差的投连险账户来自大公司，倒数前三位分别是国寿平衡增长（－15．74%），平安精选权益（－13．55%）和太平价值先锋型（－10．83%）。其中，平安精选权益投资账户投资于权益类资产的最低比例为40%，今年6月上证指数上涨0．68%，该账户的单月涨幅达1．62%。

　　每逢股市表现欠佳，投连险都会遭遇“拷问”，以权益类资产为主的投连险账户最受考验。眼下，投连险面临的边缘化，还与两个政策性因素有关。其一，根据保监会的新会计准则，投连险和万能险非保障部分的保费收入不再计入保险公司保费收入。这导致投连险“失宠”，在保险产品中不再担当主角，不少保险公司去年就明确表态把投连险打入“冷宫”。昔日靠“投连险＋银保”打开市场局面的外资寿险公司，大多转向以保障型产品为主，而不再推出新款投连险产品。

　　另一个影响投连险的政策，是银行储蓄柜台不得销售投连险，仅限于银行理财中心和理财柜台销售，且新单趸交保费不得低于3万元。由于投连险的销售误导在以往较为突出，提高投连险销售门槛，有助于保护金融消费者的利益。但反过来抑制了保险公司的销售热情，造成投连险销售能力的下降。

　　让人担心的是，外资保险公司正把热情投向变额年金，把变额年金比作一款提供保底收益的投连险。由于变额年金的投资与投连险存在一定的可比性，而且突出满足了投资者的避险需求，部分投连险的购买需求很可能转向变额年金。变额年金目前只是在少数城市进行试点销售，涉足的保险公司还不多，若能如其在海外市场那样取得成功，投连险的前途或“雪上加霜”，在保险公司中的业务地位更加糟糕。

　　其实，投连险遭遇的困境，很大程度上反映出市场的浮躁，没有对其进行合适的选择。投连险绝非一无是处，这是保险公司普遍认可的。从中长期投资价值来看，投连险具有相当的魅力。拿率先推出变额年金的金盛人寿来说，该公司高管在媒体见面会上谈及其投连险的成功。截至6月30日，成立于2003年1月的金盛卓越投资账户，账户单位价格累计涨幅为229．34%。2003年1月的上证指数位于1400点左右，金盛卓越投资账户跑赢了大盘。而且，这并非个案，平安、泰康等都拥有十分成功的投连险账户。

　　可见，如果突出中长期投资及偏股型两大特点，投连险还是值得关注的。