2011年以来，各保险公司股权融资及发行次级债的步伐明显加快。据统计，截至6月30号，上半年股权融资的保险公司达36家，而发行次级债的险企有6家，股权和债券融资规模总计达541亿元。

　　增资潮的动力主要源于保监会对保险公司偿付充足力的严格监管。根据监管规定，偿付能力充足率低于100%的公司，保监会将限制分红，限制高管薪酬，限制增加分支机构及新业务，严重情况下保监会可以责令其拍卖资产甚至接管该公司。

　　业内人士称，保险公司的资本增长仅仅依靠利润的增长显然是不够的，而通过融资来解决偿付能力不足的问题则更加直接。

　　上半年股权融资450亿元人保寿险数额最大

　　网易财经根据保监会公告测算，上半年变更注册资本金的保险公司达36家，融资规模约为450亿元。其中中英人寿、生命人寿、长安责任保险和信泰人寿在短短半年时间内均进行了两次增资。作为密集增资的险企之一，生命人寿延续了去年三次密集增资的路线，加上今年上半年两次增资，生命人寿在一年多的时间里共完成了5次注资。其总经理杨智呈则表示今年将复制去年的模式，按季度共完成3次注资，资本金在年底有望突破百亿。

　　在36家增资险企中，中国人保寿险、平安财险、太平财险分别位列增资金额最大的前三强，注资规模分别达63亿、50亿和46.12亿元。

　　此前，人保集团旗下的三家核心保险子公司的偿付能力水平并不乐观。截至2010年末，人保财险、人保寿险和人保健康的偿付能力充足率分别为115%、124%和115%。其中人保寿险和人保健康分别较2009年末下降57个百分点和96个百分点。

　　今年6月，保监会批复了人保健康的增资计划，同意注册资本金由30亿元提升至36.5亿元。人保集团监事会主席周树瑞表示，增资完成后，人保健康偿付充足率将达到150%以上。

　　由于业务发展超速，平安产险也在今年提高注册资本金至170亿元，这是平安产险继2010年8月增资至120亿元之后又一次大幅度的增资。平安产险内部人士表示，由于去年业务快速增长以及今年业务发展预期，6月增资50亿元是为保证偿付能力达到充足II类标准150%，以满足《保险法》关于承保能力的要求。

　　次级债发行规模共计90.5亿元人保财险位列第一

　　发行次级债也是保险公司提升偿付能力的主要手段之一，据网易财经统计，截至6月30号，上半年共有6家保险公司发行了次级债，包括华安财险、百年人寿险、泰康人寿、信泰人寿、中国人保财险和华夏人寿，募集资金总规模达90.5亿元。

　　其中人保财险以50亿元的募集规模排在首位，泰康人寿20亿元紧随其后。资料显示，2010年泰康人寿偿付能力充足率为175%，同比下降29个基点。尽管仍在保监会的监管要求之内，但泰康人寿表示，偿付能力充足率是一个动态指标，希望通过发行次级债来补充附属资本，让偿付能力保持在一个更大的安全边际范围内，以满足公司持续稳健的发展需要。

　　今年上半年多家险企获批发行次级债得益于次级债发行门槛的松动。

　　今年5月，国务院法制办公布了保监会起草的《保险公司次级定期债务管理办法（征求意见稿）》，根据意见稿，保险公司偿付能力充足率低于150％或者预计未来两年内偿付能力充足率将低于150％的，可以申请募集次级债。募集人可以对次级债设定赎回权，赎回时间应当设定在次级债募集五年后，次级债根据合同提前赎回的，必须确保赎回后保险公司偿付能力充足率不低于100%，但次级债合同中不得规定债权人具有次级债回售权。

　　保监会上半年保险业运行情况显示，上半年保险业风险防范取得成效，行业整体偿付能力水平明显提升，财务状况总体保持稳健。上半年，接近偿付能力底线的保险商由11家上升至14家，不达标公司资产总量占比由2010年底的7%降至0.7%。

　　吴定富指出，“部分中小保险公司始终没有形成有效的盈利模式，特别是在当前流动性收紧的背景下，融资成本进一步上升，中小保险公司偿付能力补充压力较大，可能会出现增资困难。”