由于可能在经济前景黯淡的背景下投资业绩不佳，中国的寿险公司盈利能力和资本金水平继续受到压力。

　　但是，鉴于其所评保险公司目前拥有的适度的资本缓冲和外部融资能力，惠誉并不预期未来12至24个月内出现重大的评级变动。这些公司的信用状况也继续受到有利的产品特征支持，承诺收益率最高限制在2。5%。

　　“中国的寿险公司主要依赖于投资收入获取利润，而它们的投资业绩对股票市场的波动性比较敏感。”惠誉亚太区保险团队董事黄佳琪女士说。“中国的寿险公司在股票投资中大量的盯市损失影响了2010年和2011年上半年的利润率和资本金水平。由于自2011年下半年以来股市的低迷，和因业务扩张而持续的资本需求，惠誉认为资本金水平有可能进一步弱化。”

　　内生资本不足使得中国的寿险公司的外部融资能对支持其偿付能力至关重要。但是，只有少数公司在公开市场上市，得以从资本市场获得股权融资。部分保险公司一直积极发行次级债以保持其资本实力。惠誉认为，这只是权宜之计，因为保险公司倾向于在到期日之前提前赎回（带有利息上浮条款）次级债，以防止利息成本上升，使得国内发行的次级债期限通常只有5年或更短。

　　中国的寿险公司的评级面临的主要威胁来自因业务扩张而持续的资本需求，资本市场潜在的不利变化，以及如果中国经济放缓导致固定收益债券的信用质量恶化所产生的资本压力。

　　另一方面你，惠誉指出，如果中国的寿险公司能够降低对投资收入的依赖性，增强收益稳定性和多元化，可能会引发正面的评级行动。但要实现这些改善需要不断进行产品创新，注重保障本质，和加强运营效率。而惠誉认为中国寿险公司要达到这一水平尚需时日。