连续两个月保费出现下降，累计保费今年首现负增长。4月，国寿实现寿险保费收入220亿元，同比下降14。76%，降幅大于上月的13。43%，这是国寿连续两个月保费出现下降。今年1-4月累计实现寿险保费收入1260亿元，同比略降1。57%，这也是公司今年保费收入首次同比下降。
由于后续月份的保费增长基数越来越高，保费增长的压力还将继续。去年5月的保费增长速度还在上升，高峰出现在7月和8月，增速分别达到99%和94%，直到第四季度增速才有所回落。因此，国寿后续月份的保费增长压力还有可能上升。
虽然国寿的主打产品是分红险，但在去年投资收益不理想、今年分红预期不高的情况下，分红险的销售压力很大；并且，与太保类似，国寿2008年保费的高增长绝大部分是由银保渠道贡献的，银保渠道保费接近总保费的50%；因此，在银保渠道整体收缩的环境下，国寿面临不小的结构调整压力。在保费负增长的压力下，国寿能否坚持结构调整的力度，将直接影响到以后保费的增长情况。若坚持收缩银保渠道，则保费增速还有下降的趋势。
我们预计，近期国寿仍将执行结构调整政策，从而牺牲保费增速。一是由于公司去年的业务结构及投资收益储备导致本身确有结构调整的内在要求；二是目前的资本市场环境也难支持投资型保费的高增长，而保障型保费的基数比例及其发展规律导致短期内保费很难爆发性增长。
由于国寿今年上半年仍有一定的浮盈和可以促进销售的资源，公司还是存在择机放弃结构调整目标而转为市场占有率目标的可能，从而保证保费增长。
—摘自国泰君安彭玉龙、董乐《中国人寿：保费连续两月下降，后续增长仍有压力》
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