经过较长时间准备之后，国内首只变额年金保险产品金盛保险的“保得盈”近日问世，变额年金听起来拗口，简单来讲可以描述为：投连险＋保本＋年金化支付，投资期限至少7年。与投资者熟悉的保本基金、分红险、万能险和投连险相比，变额年金保险最大的特点是投资灵活，期满保本和年金化支付。但其累计7年高达19.5%的总费率及通胀的风险也让不少投资者持观望态度。

　　具年金功能的保本投连险

　　业内人士表示，变额年金保险业内一般将其通俗地解释为可保底的投连险，除了保险所固有的保障功能外，还兼具投资、最低保证的特点，期满以后，还可以申请将满期金转化成年金方式领取。

　　据了解，“保得盈”起始资金为10万元，为7年趸交型，而7年的运作期是保监会规定的变额年金最短的期间。“保得盈”为客户设置了一个名为“和谐”的投资账户。与投连险一样，变额年金产品也为客户设立相应的投资账户，投资基准为25%用于权益类投资、65%用于固定收益类投资、10%用于流动收益，属于平衡偏股型类别，在市场变化时将实时变动，当市场下行则会迅速将资金转移到安全的国债配置。

　　通过一个简化例子，可以更直观了解什么是变额年金。如王先生40岁时向保险公司一次性支付10万元保费，这些保费扣除各种费用后投入保险公司投资账户，保险公司对投资账户进行投资运作，至王先生65岁时，资金累积期结束，这笔资金转换为年金，从65岁至身故，王先生每月可以从保险公司领取一笔收益金，具体金额多少则要看这25年间的投资情况。

　　从中我们可以看出，变额年金保险产品将保险期分为前后两段，账户运作阶段类似于投连险，但是保本。后端年金领取期类似于普通年金险，在约定的投资期限结束后，保险公司向客户支付年金。但与投连险相比，变额年金险增加了保本和年金支付功能。万能险虽然保本但也不具有年金功能，而分红险既不具有年金功能，其投资收益也由客户与保险公司按比例分成，不像变额年金的投资收益在扣除费用后全归客户所有。

　　7年总费率19.5%

　　根据“保得盈”的产品介绍，该产品初始费用为资金的2%，年保本费率为资金的1.5%，年账户管理费率为资金的1%，交易费率为资金的2%。按照最低投资期限7年计算，总费率高达19.5%，也即在最差情况下，10万元本金7年间最终0收益，管理费要花掉19500元。另外，当保险公司在提供账户转换、部分领取时还要收取手续费。

　　与变额年金保险最具可比性的就是保本基金，两者都提供保本功能，但后者的费率低得多。如保本基金除了1%不到的认购费外，每年还有1.2%的管理费和0.2%的托管费，年均费率合计约1.73%，比变额年金保险的年均费率低逾1%。

　　另外，变额年金保险和其他保险产品一样，一旦个人提前终止或提前赎回，就不在承诺范围内，提前赎回时也要支付相当比例的提前赎回费用。

　　不过在长达至少7年的投资运作中提供本金保证，对保险公司的投资水平要求也较高。“保得盈”选择这个时候面市显示其对资本市场中长期信心。据业内人士透露，此次积极参与到变额年金项目中的主要是光大永明、联泰大都会、金盛人寿等中小型寿险公司，这些公司出于扩张市场的考虑，对新型产品的推出更愿意投入资源进行尝试，但目前推出产品的也仅为金盛保险。而中国人寿、中国平安等大型险企更多持观望态度。